“现在已经有期货公司对大户暗中给出了股指期货手续费接近万分之0.5的地板价了。”记者昨日从沪上多家期货公司了解到，虽然股指期货开户才进入第二周，但各家公司为吸引开户已经不惜血拼手续费，甚至在佣金大战上开始向券商叫板争夺客户。
竞争方式手续费率无限逼近底线
“短短两周不到，但是股指期货的手续费已经一降再降。”一家浙江系期货公司的上海分公司高管陈先生昨日对记者表示，沪上大多数期货公司曾经在春节前对股指期货的手续费在业内达成过默契，基本上是按照交易所基准的3倍来收取。期货公司当时形成手续费同盟，主要是为了尽量避免出现恶性佣金战，这对以经纪业务为主要收入的期货公司来说影响重大。
中金所在节后很快启动了股指期货的正式开户工作，并且在结算细则中规定，根据当日成交合约按照规定标准向结算会员收取手续费。股指期货的手续费标准为不高于成交金额的万分之零点五，但交易所有权对手续费标准进行调整。
“在开户前，大家基本都谈好了万分之一点五的手续费行价。”期货业内资深人士陈先生向记者透露，但是股指期货第一周的开户数量远远小于期货公司的预计，不少期货公司的开户人数在20位以内，甚至有个别期货公司遭遇了零开户的尴尬。为了刺激股指期货开户，原先的手续费同盟很快瓦解，绝大多数期货公司不得不重新走回降低佣金的老套路上。
据期货业内人士陈先生介绍，市场营销策略比较激进的浙江系期货公司在上周五，率先将手续费率从万分之一点五降低到万分之一。市场上立刻产生多米诺骨牌效应，越来越多的期货公司在短短两三天内都加入到佣金大战中。这直接导致期指手续费率直线下降，从万分之一点五到万分之一，再到万分之零点八、万分之零点六，手续费率几乎就是一天一降了，无限逼近交易所设定的万分之0.5底线。
竞争后果期货公司赔本赚吆喝
但记者在采访中发现，直接向期货公司的客服热线咨询手续费时，得到的答复几乎千篇一律：目前公司总部还没有确定手续费标准。业内人士表示，期货公司表面上对股指期货的手续费竞争很低调，这主要是因为顾及到监管部门再三重申“高标准、稳起步”。如果期货公司为拉客目的而大张旗鼓地搞佣金战，被监管部门查实后很可能会遭到警示甚至暂停开户的处罚。
另一家券商系期货公司的市场部负责人王先生对记者表示，客户可以直接到营业部开户时，和期货公司具体谈，最主要的是看客户的资金量和成交量。由于上海的期货公司数量众多，因此为拉客而产生的手续费竞争比其他地方更激烈。仅仅期交所大厦内就驻扎着几十家期货公司，客户进哪家公司开户，可以说手续费率是最重要的因素了。
“实话说吧，现在对资金达到上千万的大户，甚至可以给出万分之零点五的地板价了。”期货业内人士王先生介绍，这意味着期货公司在手续费上是分文不赚，如果考虑到期货公司在股指期货筹备期间为增加资本、扩充营业部、招聘员工和升级交易平台所花费的巨大成本，期货公司在如此惨烈的佣金战中几乎是赔本赚吆喝。
“但只要有一家公司这么搞地板价，其他公司就只得跟进，不然很难拉到大户。”据王先生介绍，由于中金所目前限制投机者在股指期货上的持仓量最多为100手合约，按1手合约大约需要15万来计算，资金在1000万以上绝对可以算“超级大户”了，也是各家期货公司争夺的重点。虽然佣金战让期货公司普遍难赚钱，但不少公司反而越是热衷佣金战，因为眼下的市场竞争逻辑就是通过佣金战来拖垮竞争对手，只要自家公司在低佣金中生存下来，那就能达到“大鱼吃小鱼”的目的。
期指客户投机当然青睐低佣金
“股指期货的手续费越低，越适合短线交易投机。”有11年投资经验的资深股民何先生对记者表示，他平时买卖股票以短线交易为主，但在T+1交易制度下当日买进的股票要等到第二天才能抛出。但股指期货由于实行T+0交易，一天内可以反复买进卖出，适合快进快出的短线交易。
何先生给记者算了一笔账，昨日仿真交易1003合约的收盘价为3363.6点，按12%保证金比例计算买卖1手合约的需要12.1万，按期货公司同意给他的万分之零点八的佣金标准来算手续费为80元。这相当只要做对指数方向0.4点，就可以赚回手续费。而且期货公司表示期货交易在开仓当天内平仓一般只收单边手续费，股票则是收取买卖双边手续费，所以股指期货的短线交易成本实际低于股票。
“同样是涨1个百分点，股指期货的收益率大约是股票的8倍。”资深股民何先生表示，由于股指期货可以多空双向开仓，而且采用杠杆交易可以放大短线赢亏，所以只要严格执行止损纪律，股指期货的收益空间应该要大于股票。
“要想把股指期货的手续费压下来，同时看多家期货公司，看哪家公司佣金低就到哪家交易。”股民何先生表示，期货交易其实允许在多家期货公司开户，一般结算会员的手续费率要比交易会员更低。
市场怪象
券商系期货公司内部“乱战”
“虽然现在券商IB业务还没有启动，但到公司下面营业部举办开户投资者教育竟然也被拒绝了。”一家上市券商系期货公司的市场部人士李小姐向记者抱怨，虽然同属一家母公司，但券商经纪业务部门在股指期货开户上，对期货子公司并没有热情帮助，反而提防期货公司大肆拉客的情况
北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越认为，去年中国期货市场的成交金额达到130万亿，相当于去年中国GDP的4倍，而2000年时中国期货市场的成交金额只有1.6万亿。现在一天的交易量相当于十年前一整年的交易量，而且期货市场的成交规模将是金融期货占大头。安信期货的分析师赵菁菁分析，从国际经验来看，部分国家在推出股指期货后，股市短期内确实会受到资金分流影响，成交量有所下降。
“后来公司总部出面协调，要求旗下期货公司不能吃自家窝边草，只能想办法到其他券商营业部上门拉客户。”期货公司的市场部人士李小姐表示，券商经纪部门主要是担心IB业务将客户介绍到期货公司后，会分流其本身的交易量和佣金收入。
记者了解到，不少期货公司为完成股指期货的开户指标，最近派出经纪人深入券商营业部的大户室揽客。除了降低手续费成本外，部分期货公司还想方设法降低客户的交易资金门槛，在开户宣传材料中表示只要客户不是持仓过夜，那么股指期货的保证金按接近交易所的最低12%执行。 (徐可奇 实习生 严柳晴 )
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