从下周一至3月21日，今年第一期凭证式国债面向市民发行。这一期国债分为1年期和3年期，利率分别为2.6%和3.73%，比同期银行定存利率分别高出0.35和0.4个百分点。根据财政部的公告，这期国债发行总额500亿元，其中1年期250亿元， 3年期250亿元。

不过，由于市场预计加息在今年可能会提前，而这两期国债分别要1年和3年才到期，提前兑取将损失大部分利息收入，在这期间若每次按27个基点加息达到两次，那么两个期限国债的年利息收益都将低于银行定存。

按当前利率水平来比较，若以10万元购买1年期国债，那么年利息收入为10万元×10000×2.6%=2600元，而1年的银行定存利息为10万元×10000×2.25%=2250元。购买国债比定存收益高350元。

若在一年内加息一次27个基点，那么1年银行定存利息就升至10万元×10000×2.52%=2520元，比购买国债收益仅少80元。若在一年内加息达到两次27个基点，那么银行定存年收益将达到2790元，高出国债收益190元。而按照目前市场普遍预期，到明年这时，加息达两次以上的可能性十分大。

按照以上的分析，只需1年时间，银行定存利率就将超过其票面利率。而且，由于提前兑取将大幅损失利息，中途取出再转存银行也十分不合算。3年期难跑赢加息脚步，意味着买入并非明智的选择。

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国债指数创历史新高

昨日，上证国债指数以123.57点开盘，盘中曾到123.71点的高位，创下历史新高，尾盘有所回落，收盘报123.68点。

尽管债市在虎年“开门红”，但分析师多表示，机会并不大，对于个人投资者而言，想今年在债市“捞金”的难度十分大。国海证券固定收益分析师陈亮认为，“若加息预期再度浓重后，收益率将上行，债市会再度下跌。”陈亮称。　(黎雯)