依据五

亚太率先复苏但调整不到位

亚太各个方面的调整不够。“相反，西方国家在经济危机中经受了重创，调整相当充分(部分领域甚至可能已出现超调)，这恰表明，未来投资增值的空间将远比亚太新兴经济体更大！”鲁政委说，“西方的风险似乎已降到了抄底可承担的范围之内！”

深度透视

“流动性退潮”暗藏风险

美国知名的经济分析机构Weiss公司负责人David对本报记者称，“美国实体经济只是稍微有所起色。在这种情况之下，任何利率的提高无异于死亡之吻。”

美国加息预期大大提高带动美元升值，会发生什么？首先，黄金出现下跌趋势在所难免，也将对工业大宗商品构成向下的压力。但同时，大宗商品也将受到需求回升的支撑。企业的生产成本也将变得难以捉摸。

此外，兴业银行首席经济学家鲁政委分析道，“此外美元升值令在港国际资本逐步回流美国，亚太股市未来可能面临回调压力。中国的2010 年的A 股市场也将是相当不易赚钱的一年。”

中国“化解”热钱风险有招数

虽然美元升值呼声很高，但中国外汇储备高达2.4万亿元，人民币升值预期仍然强烈，因此，热钱流出对中国的风险并不大，而且中国化解这种风险有的是招数。

“美元走强是暂时的。”北京工商大学教授胡俞越接受记者采访时肯定地说。此外，中国科学院预测科学研究中心近日发布的《2010中国经济预测与展望报告》就预估，逼迫人民币升值的声音在西方国家逐渐放大，国际资本也会流入中国以期获利。

中国现代国际关系研究院世界经济研究所所长陈凤英就表示，虽然今年资本流动会发生变化，流入新兴市场的资本会出现回流，但考虑到西方投资者今年的投机性心理上升，新兴市场的态势不差，并仍将是热钱潮涌的主要方向。也就是说，虽然有部分热钱回流美国，但是流入新兴市场的热钱仍可能只多不少。目前出现的热钱回流局面将不会再造一次亚洲金融危机，现在担心“类亚洲金融危机”是多余的。

“而且热钱离开对我们不是坏事。”根据陈凤英分析，一方面，热钱可能使中国资产价值形成更大泡沫，这显然不利于中国经济发展。走掉一部分热钱，中国经济可以适当降降温。另一方面，热钱迫切预期人民币升值，一部分热钱回流美国，人民币升值的压力也就减轻了。

香港金管局的传讯工作人员罗存慧昨日也告诉本报记者，香港金管局相当关注香港的金融市场表现，最近未发现有大规模资金流出香港的事件。(记者陈海玲)