转型：从幼稚到成熟，从盲目到理性

虎年，恰逢沪深证券交易所迎来20岁生日。伴随新中国股市步入“弱冠之年”，中国股民也将直面从幼稚到成熟、从盲目到理性的自我转型。

诞生之初，中国股市就有着“散户为主”的特征。20年间，资本市场规模的迅速壮大，更引发了一波“全民炒股”的热潮。但与此同时，专业知识的缺失、投资心态的不成熟，以及在资金实力、信息渠道方面的弱势地位，使得普通股民的投资行为常常陷入误区：听信传言、跟风炒作、盲目追涨、恐慌杀跌……

在一项以“股市泡沫破灭”为主题的调查中，32％的股民表示“根本不担心”，27．8％表示“无所谓”，还有超过一成的股民则完全不知“泡沫”为何物。有专家撰文指出，这种类似赌博而非理性的态度，正是“全民炒股”的隐忧所在。

不过，与最初的“无知者无畏”相比，如今的股民已经开始自省。特别是在经历了最近三年的牛熊转换后，越来越多的股民开始意识到，赚“傻钱”、赚“快钱”的年代已经过去，未来的投资机会将更多地建立在对基本面的观察和研究上。

“以前买股票都是听消息，有时甚至不知道所投资的公司是干什么的。”上海股民王以菡说，现在下单前，她都会仔细阅读公司的业绩报告，了解其盈利状况和成长性，做到“心中有数”。

对新股的疯狂追捧，曾是非理性和投机的典型表现。自去年ＩＰＯ重启以来，新股发行价格在“市场化定价”的推动下居高不下，一级市场收益率却次第回落，“首日破发”也在相隔几年后再度上演。“爆炒新股”的逐渐退烧，从一个侧面折射出投资者的渐趋理性。

在许多市场人士来看，投资理念的成熟，不仅需要投资者自觉提高自身的素质，更有赖于市场结构的合理和制度体系的完善，包括建立避险机制防范系统性风险，以及建立满足各类投资者需求的多层次资本市场。

从这个意义上来说，中国股市在虎年的“转型”，或将促成中国股民在成长道路上一次极富意义的“转型”。