新股“破发潮”出现后,多数机构参与“打新”的热情陡降,这使得中国一重网下配售比例急剧攀升到26.17%。然而,与此同时,仍有个别债券型基金,依然斥巨资“押宝”中国一重,并直接导致其持股量被动超标。
超配股票措手不及
今年以来,基金参与大盘股的热情一直在走低,自中国西电上市首日破发之后,机构更是对大盘股提高了警惕。预计网下配售10亿股,占此次发行50%的大盘股中国一重,就受到了机构的冷遇,最后报价达到5.70元/股发行价格的对象仅有49个。
由于网下参与机构有限,中签率急剧放大,中国一重网下配售比例高达26.17%,这是新股发行史上继中国国航之后配售比例最高的新股。
这一超预期的情况让不少参与配售的债券基金措手不及,个别债券基金严重超配中国一重。其中,凭借旗下两只债券型基金高达3亿股和2.9亿股的申购量,工银瑞信成为持有中国一重最大的债基,工银瑞信信用添利、工银瑞信增强收益分别获配7852万股和7590万股中国一重。
持股量超过限定
四季报显示,截至去年末,工银瑞信信用添利和工银瑞信增强收益的资产净值分别为32.69亿元与44.92亿元,若按此计算,中国一重占比已达13.69%和9.63%。
“考虑到年初净赎回的可能性较大,这两只基金尤其第一只债券基金很有可能过了‘双十’的限定。”业内人士指出,即使对于股票型基金,对单只股票的持股超过10%都属异常行为,何况对于债券型基金。
而且,去年四季报还显示,上述两只债券基金的股票类资产占比分别为9.81%和10.51%,如果这两只基金今年以来没有大幅净申购,也没有减仓的话,还会触及“股票等权益类资产总比例超过20%”的契约红线。
或将面临赎回风险
这还仅仅只是开始。如今,新股的高破发性已经成为了“超标”债基最大的梦魇。
自从中国西电奏响了今年的“破发”序曲之后,新股破发接二连三。如果中国一重出现破发的话,对于持有锁定期长达3个月配售股的债券基金将是不可忽视的风险隐患。
“中国一重一旦破发,这些超配中国一重的债券型基金的净值必然将受到大幅影响。虽然债券基金持有的新股需要受三个月限售期的约束,但是债基持有人并没有限售期。而债券基金又有很大一部分都是机构持有者,一旦赎回,都是巨量赎回。”业内人士指出,一些机构已经在考量这些债券型基金面临的风险。
如果所预计的大量赎回真的发生,那么,债券基金在应付可能的巨额赎回时,还需要通过卖出现在持有的债券救急,这不仅会给债市带来压力,同时又将导致中国一重在这些债券基金的投资组合中占比更高。
今天,中国一重将上市,何去何从,谜底很快就会揭晓。(王琛琛 )
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