提到限售股解禁，有点经验的散户都会“谈虎色变”。昨天起，创业板首批28家公司的1.22亿股机构网下配售股三个月锁定期陆续结束，可开始上市流通了。这一利空周一给创业板以重击——八成股下跌，破发股又增加了一只。首波关键的解禁潮，可折射机构怎样的态度？散户介入还有机会吗？记者昨天作了多方采访。

重压之下： 首批28家昨仅2只上涨

据和讯消息，昨早盘创业板50只股票几乎全线近墨。午后创业板继续保持低位震荡态势。截至收盘，创业板50只个股中只有9只上涨，其中涨幅较好的是赛为智能(300044)涨7.93%。

而解禁股开始流通的首批28家公司更是“首当其冲”，仅神州泰岳、大禹节水上涨。跌幅最深的南风股份(300004)、汉威电子(300007)、宝德股份(300023)，都跌逾9%。其中汉威电子以9.27%领跌。继上周星辉车模和台基股份先后跌破发行价后，随着天源迪科早盘直接低开于29.80元，跌破30元的发行价，创业板第三家破发股诞生，天源迪科全日跌1.58%，收报29.85元。

二级市场：成交额翻一倍机构“现身”

记者了解到，昨日随着几乎全线下跌，创业板总市值比上个交易日即周五，减少了3.45%。但流通市值却多达386亿元，比上一天增加了10%，相当部分的流通市值增加，无疑是来自于上市流通的解禁股。更令人注目的是，最近创业板日成交金额一直徘徊在20亿元左右，但昨天却一跃上升至54.4亿元，比上一交易日增加30.7亿元，增长129.8%，相当于翻了一倍多。成交量也比上周五增加了六成多。

而从昨天的二级市场活跃股来看，无论换手率，还是成交金额和量，首批上市的28家公司都位居前列，成交量前20家公司中，只有赛为智能、上海凯宝等少数几只其他批次的股票比较活跃，其他基本为限售股正面临解禁的28家公司。记者注意到，在日价格跌幅偏离值和换手率较大的几只股票中：日跌幅偏离值达到7%的汉威电子和宝德股份，卖出金额最大的前5名交易单元中均有机构专用席位；日换手率达到20%的安科生物，卖出金额最大的前5名中也有机构专用席位。而这些股票，都是属于网下配售股刚解禁的创业板公司。

数字背后： 解禁资金纷纷“出逃”？

首批28家公司网下配售股总量达到1.22亿股，而机构持有这些股份的成本总额为30.96亿元。根据上周五的收盘价计算，该批解禁股的市值达52.19亿元，这意味着在这场“打新”盛宴中，在上市前，各类机构的账面浮盈就约高达20亿元。面临如此大的诱惑，机构套现动机无疑不小。“本来创业板市值在日渐萎缩，机构在已经盈利的情况下，有可能‘出逃’”，一位业内人士告诉记者，从昨天成交金额、量的大幅增长等种种迹象，基本可以判断，解禁股首日可上市流通后，背后是大量的股东在上市交易，不少机构股东已在抛售。“作为机构投资者，面对创业板的高估值、市场疲软、新股破发等现象，选择抛售解禁股的概率将是比较高的”，这位人士表示，尤其那些缺乏业绩支撑、概念炒作较多的个股更是首先的抛售对象。

今发新股：打新收益可能再降

今天，中青宝等4家创业板公司开始网下询价和上网定价发行，2月5只也有4家创业板公司发行。之前在1月份上市的第五、六批创业板新股的平均申购收益率分别仅23%、17%，逐批走低。业内人士表示，本批新股的估值依然居高，“发行市盈率最高的中青宝，达到了93.75倍”，预计新股申购收益预期会进一步降低，而且不排除某些个股上市后会出现破发现象。

不过，由于首批解禁股陆续上市、申购“撞车”及新股破发的影响，当前参与创业板网上申购平均中签率将不会太低。所以，“打新”散户，在降低收益预期的同时，也可以选则其中未来成长性高的个股，中长线投资。　　（薛 蓓）

私募看创业板大跌：

跌到30倍市盈率才进场

昨天创业板大跌，操作层面上，私募态度也出现分化。有私募表示尽管已经大跌，但创业板股票的估值还是过高，要跌到合理价位才会进场。而有的私募则认为已经可以介入。

上海银沙投资管理有限公司的总经理陈军介绍，他们发了“阳光私募”，从保护投资人财产安全角度出发，认为现在对创业板的估值还是偏贵，不宜进场。“起码要到30倍以下市盈率才会介入。”陈军介绍，目前整个市场来看，大盘蓝筹股他们不会介入，主要还是选择一些成长性好的、价值被低估的小盘股。

网友称为“最牛逃顶私募”的陕西裕泽投资总经理张亮也持类似态度，表示对创业板“关注，但不是介入”。他分析说，昨首批创业板解禁后，大幅低开，价格比前期大幅回落，不排除有些机构借机收集筹码。但就他们而言，由于判断近期大盘还是弱势，预计下跌将到2700左右，所以近期还是以空仓操作为主。

但另据媒体报道，有深圳私募基金人士认为，不少创业板个股此前跌幅已经很大，估值也相对合理，其中一些成长性好的个股解禁后会受到一些短线资金的关注，甚至还会不跌反涨，该私募也表示会密切关注相关创业板股票，伺机进场。(马 燕)