三.2010年黄金价格走势展望
在明晰了2009年的世界经济格局和黄金市场走势之后,我们对于2010年金市的看法相对于上一年来说并非十分乐观。从以下几点进行阐述:
美元疲软有限
首先,美元所在的位置已经是相当的低位,再次下行的空间十分有限。即使美国仍想通过拉动出口来拯救就业市场,让美元维持低位的振荡就足以产生应有的效果。所以,在2010年美元对黄金价格的推升作用,无法达到2009年一样的相濡以沫。
央行购金乏力
其次,缺少了美元这个重量级助推器的金价,之后所能倚仗的,只有各国央行在未来可能增加的黄金储备,其目的是为了冲抵美元下跌带来的风险,并且丰富其资产组合的多样性。但是,我们看到央行购金在2009年只有些许的动作,除了印度、斯里兰卡和毛里求斯从国际货币基金组织IMF公开销售的403吨黄金中,攫取了其中的一半收入囊中,其他的央行购金消息凤毛麟角。
此中的原因在于,一方面能够做的连年有余的国家已经屈指可数了,大多数央行都是满脸赤字,负债过年关的。另一方面,央行购金的行为有些时候是没有公开必要的,黄金市场本就是一堆被掩盖了一半的财富,伦敦和苏黎世两大金交所都不公开交易角色的身份,金矿都对其实际产量遮遮掩掩,那么何必要求各国央行公开购金的动作呢?黄金的来源很多,不只是IMF一家。而且,其剩余的近200吨黄金,还至今无人问津。
所以,央行购金对于金价的推动略显疲乏无力,难以成为2010年催涨黄金的主角。
通胀预期成疑
以美英为首的诸多国家为了熬过经济危机的严冬,纷纷效仿日本当初的量化宽松政策,大肆印钞,刺激经济。在挽救了市场的同时,也深深地埋下了爆发恶性通货膨胀的潜在危险。但是,毕竟可以通过政府有效地政策操控,能够抑制这种风险的扩大及爆发。
至少,积极人为因素已经浮出水面:在2009年12月美国,当年最后一次的联邦公开市场委员会FOMC的议息会上,美联储内部已经分化了观点对立的两派。其中一方坚持继续量化宽松的政策刺激,等待经济真正的复苏;而另一方则恰恰相信美国经济已经好转,是时候回收流动性,防止通胀蔓延。
所以,金融风暴洗礼之后的政策制定者,反而会更加谨慎的处理后经济危机的问题,以及计划经济复苏的时间表。所以,市场上对于通货膨胀预期的声音,并非那么的肯定,也仅仅是一个问号。
新年走势推测
作为相对理性的投资品种,黄金的走势从来都没有股指、期货等来的激烈。自黄金从金本位以及布雷顿森林体系的枷锁中解脱之后,可以自由交易的黄金市场在类似今年一样的暴涨年份之后,一般会出现收敛的整理年份。所以,2010年对于金价来说,不应该是一个值得纪念的时刻。
在金价的头顶上,1300美元/盎司的压力线依然是一片压抑的乌云,也是金价上扬不可忽视的阻滞。这一线,不仅是从2004年确立黄金大规模涨势开始,向上第三个价格梯度的台阶位;也是从2008年3月至2009年8月之间,构建的头肩底形态所能测算出的金价涨幅上限。
所以,我们测算黄金价格有可能在2010年第一季度内上冲至该点位,然后,从此展开一个庞大的整理空间。2010年,将是一个黄金的整理年。
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