最“杯具”公司——招商证券

抢得09新股破发第一单

“杯具”，新时代网络词汇，“悲剧”一词的谐音。纵观A股千只股票，招商证券在上市后未能满月即正式宣布破发，投资者买入即被套，2009年最“杯具”的股票当之无愧非招商证券莫属。

11月17日，招商证券上市首日高开低走，收盘仅比发行价上涨了8.42%，不到10%的首日涨幅创出了近三年新股上市最小涨幅记录，同时也把众多首日杀进去的投资者紧紧套牢。

12月15日，招商证券下跌1.31%，收盘于30.81元，在上市后的第21个交易日正式宣布夺得2009年A股破发第一单，新股不败神话由此被打破。12月17日，招商证券上市后满月的日子，投资者再次遭到当头棒喝，当日招商证券大跌3.95%，之后的连续暴跌将股价抛向了深渊。12月23日股价最低下探27.7元，距离上市首日收盘价格下跌了17.6%。申购到招商证券新股但在上市首日未能抛出的投资者与随后买入的投资者全部被套。

对于招商证券的破发，业内人士认为是过高的发行价格导致了股票上市后的低迷表现。分析人士指出，过高的新股定价大幅挤占了新股上市后在二级市场的向上空间，31元的发行价格远远高出此前机构20-25元的理性估值，股价出现价值回归在所难免。

最“骚瑞”公司——吉峰农机

拒绝价值回归狂飙反抗看空者

“骚瑞”，2009年新出现的流行词汇，对不起的意思。

2009年让专家大跌眼镜的事情除了股市强劲反弹以外，还有一件事情就是创业板股票的高举高打，无人能敌。这其中就要数上市之前名不见经传的吉峰农机。一个农机销售连锁企业，上市前无人问津，上市后股价一飞冲天。“骚瑞，看空者，它是农机市场中的苏宁。”游资如是说。

创业板首批28只新股平均56.7倍的发行市盈率曾经是业内声讨的众矢之的，分析人士普遍共识，创业板新股的发行市盈率过高，股价上市后走势可以参考2004年中小板打包上市后的表现，价值回归在所难免。

据统计，2004年上市的8只中小板在上市后便出现了长期的股价下跌，解套平均时间为569个交易日，最长的更是高达707个交易日。

然而，创业板28只新股上市后的表现和专家此前的预测大相径庭，股价大幅下跌的情况未出现，再创新高反而成为了非典型性事件，其中吉峰农机最甚。

上市首日，吉峰农机上涨98.93%，报收于35.31元，次日，吉峰农机涨停，在随后的交易日内，吉峰农机连续大涨，至12月3日，吉峰农机仅仅用了21个交易日就从上市首日的35.31元上涨至最高96.5元，最大涨幅173%。若以17.75元的发行价计算，涨幅更是高达443%。

但是随着管理层针对创业板炒作严打行动的深入进行，吉峰农机股价出现了大幅回调，截至2009年底收盘距离年内高点已经回调近40%。