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解密赛伦股份"折戟"创业板:资本玩家太多或是主因
中国发展门户网 www.chinagate.cn  2009 年 12 月 03 日 
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12月1日,证监会创业板发审委审核赛轮股份等4家公司创业板的IPO申请。在当日过堂的四家企业中,只有一家通过,两家被否,还有一家被取消资格。

当日晚间,赛轮股份创业板过会失败的消息就已公布,赛轮股份是地处青岛的一家轮胎制造企业。

据赛论股份的董秘宋军透露,此次过会被否与轮胎“特保案”有关。但另有知情人士12月2日向本报记者透露:“实际上,赛轮股份盘子太大也是过会审核不通过的原因。”

突击扩股史玉柱等埋伏其中

赛轮股份过会被否受到资本市场高度关注的一个重要原因,就是史玉柱、陈金霞等资本大鳄埋伏其中。

今年6月25日,赛轮股份的2009年第三次临时股东会上,同意陈金霞以及15名新股东以4.4元/股的价格增资,增资后注册资本由2亿元增加至2.8亿元,赛轮股份的股本也增加到2.8亿股。而一个月后,赛轮股份就正式向证监会创业板发审委提交了材料。

第三次临时股东会上增资的股东就包括了史玉柱等。史玉柱通过上海顺泰创业投资有限公司对赛轮股份进行增资,增资228万股。

史玉柱靠做保健品生意发家,后造珠海第一高楼资金链断裂,又靠黄金搭档而翻身,他的名字早已被资本市场所熟知。

而陈金霞则是原“涌金系”掌门魏东的妻子。自去年魏东自杀后,陈金霞就接过了丈夫的职位。陈金霞增资455万股,增资后其共持有1707.49万股。陈金霞2007年11月进入赛轮股份,当时赛轮股份以每股5元的价格向陈金霞等34人增资5800万股,其中陈金霞个人购买1100万股。

同时增资的还有郑海若、何剑锋等。上世纪90年代,郑海若主要进行整合上市公司、到处竞购法人股等投资活动。目前,郑海若依靠其控制的富邦资产管理有限公司进行资本运作。目前郑海若持有云南城投1734万股,是第一大流通股东。郑海若购买了赛轮股份700万股。

何剑锋是美的集团董事局主席何享健的儿子,通过广东盈峰投资控股集团有限公司购买赛轮股份300万股股权。

知情人士向《证券日报》记者透露,赛轮股份盘子太大是证监会否决其登陆创业板的原因之一。而这些资本大鳄突击埋伏赛轮股份,显然不是基于对公司盈利能力的肯定。

分析师表示,2009年由于汽车市场消费的旺盛,赛轮股份2009年上半年每股收益就达到了0.16元,折算发行后摊薄每股收益为0.12元,照此来看赛轮股份全年摊薄后每股收益可以达到0.28元。按40倍发行前市盈率来计算,赛轮股份的首发价格可能在11元左右。

对于史玉柱等资本大鳄的突击潜伏,一位不愿具名的专家向本报记者表示,“史玉柱等在几月之前以4.4元每股的价格购买赛轮股份的股权,转身即可获利2-3倍,这种把股市当自家提款机的做法,监管部门不能纵容。从长远看,这不利于资本市场的发展壮大。”

盈利能力不足

或为过会被否又一原因

据行业研究员分析,赛轮股份盈利能力不稳定也是过会被否的原因。

赛轮股份的主要产品是子午线轮胎,而轮胎生产的主要原材料是天然橡胶,有业内人士称,橡胶成本占据轮胎总成本的30%-40%,因此,橡胶价格对轮胎企业的影响非常巨大。

据了解,近年来,天然橡胶价格整体呈上涨趋势,受到气候、供需、贸易、汇率等因素的影响,未来天然橡胶价格仍然可能继续上涨。对赛轮股份利润可能产生较大的影响。

赛轮股份董秘宋军说,赛轮股份被否,主要和近期美国推出的“特保案”有关。

2009年9月11日,美国总统决定对从中国进口的小轿车和轻型卡车轮胎实施为期3年的惩罚性关税,即在4%的原有关税基础上,自9月26日起的三年分别加征35%、30%和25%的附加关税。基于正常的价格判断,中国半钢子午线轮胎出口美国市场将受到重大影响。

赛轮招股说明书也显示:“特保案”对赛轮股份本次募投项目会产生一定负面影响。针对美国特保案,赛轮计划调整1000万条半钢子午线轮胎项目未来三年的全球市场规划,但是仍然不能完全消除美国“特保案”对公司的生产经营带来的负面影响。

昨日,赛轮股份工作人员向本报记者表示:“我们上市的目标不变。” (张晓琳)

来源: 中国经济网——《证券日报》

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