观点对撞：黄金创新高 是抛还是买？

郎咸平：买黄金不如买房子

黄金一涨再涨，经济学家郎咸平却坚定唱空，放言“黄金是最差的投资品”。他说，黄金没有什么投资价值，想靠黄金赚钱，还不如买四合院。 “1980年，一盎司黄金的价格是800多美元，30年也就涨了200美元。”他同时举例说，民国初年，1两黄金可以买2亩良田，5两黄金就可以买北京一个四合院。但100年后的今天，1公斤黄金等于25万元人民币，只能买北京四合院的半个厕所。“如果你在100年前没买四合院，而保留5两黄金，那你今天将是一个穷人”。郎咸平认为，黄金只有在最近8年才体现出较高的投资回报，但这是华尔街及其背后的美国政府操纵的结果。黄金易于被操纵的特性，使得它并非很好的投资品种，因此买黄金不如买房子。

宋鸿兵：黄金未来10年翻几番

而以《货币战争》作者宋鸿兵为代表的一派观点认为，美国政府以大量发行货币的方式来缓解其巨大的国债压力，最终可能造成美元崩溃，而作为制衡信用货币的黄金，未来地位将大幅上升。宋鸿兵分析说，目前美国总负债达到44万亿，一年仅国债利息就有5000亿，“随着债务利息刚性上涨，40年后，美国债务利息将达586万亿”。宋鸿兵指出，按照美国GDP的平均增长率3%计算，40年之后美国GDP总量将不够偿还债务利息，美国只能靠印钞票来化解债务危机，这将导致美元崩溃。在可以预见的未来，随着美国即将到来的长期消费衰退、出口和政府投资乏力，美元作为世界货币的金融体系注定走向崩溃。“黄金作为临时货币将被大量增持，未来10年，黄金不是涨一倍两倍，而是若干倍的趋势”。宋鸿兵建议投资者要转换思路，把黄金当作一种货币进行储备，他说，美元货币体系迟早会出现严重问题，黄金重新成为货币的可能性越来越大，“从这个角度来说，你迟早都得换，只是越晚换，你的纸币能换的黄金越少”。

罗杰斯：不买黄金宁可买白银或钯金

投资大师罗杰斯早就预言黄金会在2010年开始的10年时间里达到2000美元的历史高点。不过,罗杰斯坦言自己对投资黄金兴趣冷淡,“有许多商品比黄金更值得购买”。罗杰斯表示,“如果你想购买贵金属,我推荐白银或钯金,这两种金属市场相对低迷。” 而关于黄金的问题,他表示,“我持有黄金,并且已持有一段时间了。不过,现在所有人都看好黄金,而我不喜欢购买那些已上涨了很多的东西。但我现在绝不会卖出黄金。” 他指出,“5年前抛售黄金的央行们现在也在购买黄金,有许多人追随着央行的脚步购买黄金,他们不过是随大流。世上或许有比黄金更好的商品可以投资,可是他们已经被黄金蒙蔽了双眼。”

抗通胀黄金展现“王者魅力”

对比CPI：随胀而涨的投资产品

在通货膨胀的环境下，黄金作为“货币之王”是一种随胀而涨的投资产品，它的价格会跟上通胀的脚步，抵御财富缩水。世界黄金协会认为，从长远来看，投资黄金意味着获得了抵御通货膨胀的保障。在过去一年里，我国CPI的涨幅为6%左右，而同一时期黄金价格的上涨达到了15%。由次看来黄金都能为投资者提供个人财产的保障。

收益：长期看仍有投资价值

黄金和美元的走势基本相反，因为黄金是用美元标价，在黄金的内在价值不变的情况下，如果美元贬值，金价自然会上涨，反之亦然。由于美国实行了量化宽松的货币政策，导致美元在下一阶段通胀预期加强，因此长期来看黄金的仍具有一定的投资价值。

变现度：理财类产品流动性较好

对于投资者来说，利用黄金实现抵御通货膨胀，多选用的投资渠道可以分成实物黄金和纸黄金两种形式。实物金可以拿到真正的黄金，适合长线投资策略，适合多数的普通投资者，投资无须多少专业知识和投入过多的时间精力。不过实物金流动性不好，变现能力较差，并且保管、存储、鉴定等成本高。纸黄金流动性好，变现能力强，优势是24小时交易，T+0结算，客户当天可反复交易。

认可度：认知度不高短线操作居多

相比起房产投资来说，黄金投资具有一些显而易见的优势。黄金投资的门槛较低。不像买房需要一次性投入大笔资金，投资黄金的人士可以根据自己的资金实力和需求来选择黄金配置的数量和比例。但遗憾的是，投资者现在普遍对黄金的配比度还不高，认知方面比起发达国家来也差了不少。投资者炒金应围绕中长线保值这个中心进行。在这个前提上，逢低买入实物金应该是比较理性的做法。一般家庭最好有10%~15%的资产投资在实物黄金领域，择低价买入，一般做半年到2年的中长线投资。

以史为鉴：金价激荡40年

我们不妨考察一下过去40年里黄金投资的收益到底如何。为此，我们要追溯到1971年美国政府宣布放弃35美元兑一盎司黄金的美元“金本位制”，实行黄金与美元比价自由浮动。

1970年～1980年

年复合收益率37%

随着1971年美国宣布放弃美元“金本位制”，黄金价格从35美元兑一盎司的低位急剧上涨，1973年黄金价格已涨至90.85美元。1973年12月，美国爆发新一轮经济危机，并导致严重通胀，至1975年1月，每盎司黄金已涨至180美元，相比1971年的1盎司兑35美元，上涨幅度达到414%。

1979年世界第二次石油危机，原油价格从14美元/桶上涨到35美元/桶以上，再加上1979年12月苏联对阿富汗出兵，政治局势的恶化，导致市场对黄金需求巨大，至1980年1月21日，国际现货黄金达到每盎司850美元的价位，相较1970年的每盎司35美元，金价10年时间上涨了23.29倍，如果折算成每年复合收益率大概是37%。

1980年～2000年

跌幅达48.39%

1980年至2000年这20年时间，黄金价格持续低迷，而1996年至2000年间，美国GDP维持3.5%的高速增长，黄金价格一度降至255美元的历史低点。从1980年1月2日的559美元降至2000年1月3日每盎司288.5美元，国际现货金价降幅达48.39%，这期间的收益率处于亏损状态。

2001年～2009年

年复合收益率16.5%

从2001年起黄金开始走牛，2001年美国科网泡沫破灭加上9·11事件，美联储开始执行宽松货币政策，引发市场对通胀的担心，金价从2001年11月27日的272美元左右涨至2005年的500美元，而2008年金融危机爆发后，美联储救市政策加剧了市场对美元贬值的预期，昨日金价攀至1199.3美元，短短8年，黄金上涨3.4倍，年复合收益率约16.5%。