三大报更多关注

《中国证券报》

转投通胀板块基金掘金结构性机会

每当市场出现剧烈震荡时，“结构性机会”就会成为诸多基金经理谈及最多的话题，今年三季度的调整也不例外。面对政策潜在的结构性调整，以及流动性、通胀等诸多不确定因素的存在，基金对A股市场的全面乐观已经开始收缩，目光开始转向那些业绩增长明显，以及受益于通胀预期等板块和个股上。

分析师认为，由于经济刺激政策力度可能放缓，中央防通胀的决心也可能引发A股政策性风险，基金的投资策略可能短期转向自下而上，投资者不妨多关注选股能力较强的中小盘基金。

加息与升值预期牵引股市

邓体顺认为，市场不用过多担忧政策退出的影响。首先，政府审慎而及时地采取退出策略对于中国经济实现长期增长，并推动全球经济重新平衡至关重要。其次，利率市场在一定程度上已消化了流动性收紧的因素。最重要的是，假设其他条件不变，在经济增长稳健的背景下，实行旨在遏制通胀压力的加息举措，不太可能损害股市的上行走势。就像始于2004年10月的上一个加息周期并没有打压A股，反而迎来了三年的牛市。

卢柏良认为，从国内经济增长看，人民币升值对我们不利。但是，人民币升值的预期会越来越强，这将是无法回避的现实。

袁绪亚认为，在二级市场上热钱流入的预期往往比热钱流入的多少更重要，只要有这种预期，当然会表现在行情上，这就是热钱流入预期对市场的反应机制。

《证券日报》

针对特定过热行业政策会采取逐步微调方式退出

摩根大通董事总经理兼中国证券和大宗商品主席李晶指出，金融危机后期，中国政府推出的经济刺激方案重点集中于社保及消费方面,致力对偏重于投资及出口的经济结构进行调整。因此,她预计，中国的内需消费会在中国未来的经济架构中占据越来越重要的比重。

同时，从目前的情况看，央行加息还需要一段时间。未来12个月内，产能过剩和失业率的问题会使通胀率会保持在3%左右。政策退出会采取逐步微调的方式及首先针对特定增长过热的行业。

84只券商新进重仓股透露年末结构性机会

据《证券日报》市场研究中心统计，三季度末券商进入173家公司的十大流通股东行列，合计持股数为29.49亿股，环比增4.23亿股，增幅达16.76%。另外，三季度券商新进84只股票，退出40只股票。增仓24只，减持33只，持股未变32只。其中，宏源证券、中国石化、哈药股份、大众交通、中国南车和攀钢钢钒等6只重仓股券商持股数超1亿股以上。

券商集合理财投资经理普遍认为，四季度股市将受经济加速复苏和宽松政策退出压力的双面影响，区间波动将成股指走势主形态，结构性机会将大于整体性机会，金融、地产、消费等行业被较多看好。