第三大拐点

三大事件与三千点重合

首先，汇金公司火线增斥“三大行”。

本周一，工商银行、建设银行、中国银行发布公告，称汇金公司于近日分别增持了工行、建行0.01%和中行0.0021%的股份，并且许诺在未来12个月将继续增持三大行股份。

值得一提的是，目前，从去年9月汇金开始的一年期增持行动刚刚在9月19日结束，而中国石化、工商银行等权重股即将解禁，市场面临新的各种考验之时，汇金马上高调开始第二轮增持。

业内人士普遍认为，由于三大行在A股所占权重比较大，汇金增持的标杆意义非同凡响。资深分析人士认为，这基本封锁了股市的大幅下跌空间。因为从三大行去年9月24日宣布汇金增持至大盘见到1664.93点的调整最低点，其间用了20个交易日，随后市场即展开大反弹。因此，这不仅是对当前银行股估值的认可，更重要的是折射出管理层维稳，以及市场可能由此出现转折的重大信号。

其次，中国石化、工商银行限售股解禁。

昨日，中石化掀起10月份解禁狂潮的第一波。中石化本次解禁的数量达到了570.88亿股，占总股本的65.84%，是目前流通股本的444.81%。

资料显示，中石化先后于2007年10月16日和2008年10月16日分别解禁了49.15亿股和43.35亿股，本次解禁后中石化A股将实现全流通。

如果按14日收盘价11.98元计算，解禁市值将达到6839亿元，这意味着解禁后中国石化总流通市值将达8208.86亿元，超过中国银行的7166.10亿元，成为A股流通市值最大的个股。

值得注意的是，作为昔日权重股，中国石化前两次解禁都处于大盘发生或将出现重大转折之际：第一次与大盘见顶同时，第二次恰好在大盘见底或黎明前夕，而且该股阶段性的绝对高点或低点都出现在解禁股上市后三周之内。这次在3000点附近，市场是否又会发生重大变化，还有待观察。

另外，创业板十年磨剑终成器。尽管第一轮三批共28只新股还没有挂牌上市，但其对整体市场的积极影响已经引发全社会的强烈关注。

从时间结点和市场所处位置看，以上三件具有标志性意义的重大事件，并都发生在3000点一线，这将注定对历来极具浓厚A股情结的3000点大关，赋予了丰富的市场新内涵，并切在很大意义上指明了市场长期向好的大方向。

第四大拐点

三千点与业绩浪重合

随着S深物业A三季报的公布，今年上市公司第三季度的业绩披露拉开大幕。

与此相呼应的是，二级市场中率先公布超预期三季报业绩的S深物业A连续涨停，20个交易日涨幅达到65%，而每股收益同比增十倍的物联网龙头股新大陆，自9月11日，短短20个交易日，股价狂飙115.33%，实现了翻倍，而公布了增长50%—100%业绩预告的潍柴重机一度出现了三个涨停板，双良股份、海信电器等大幅预增个股也连续强势上涨，现均已创下历史新高……资金对绩优股的追捧大戏已然提前上演。

由此，尽管目前在3000点附近短期多空双方分歧明显，市场震荡可能性加大，但经济复苏、盈利增长、估值回归等确定性较高的因素也为市场提供了有力支撑。基于这种判断，上半年趋势策略已经不再适用，更行之有效的策略是通过回归盈利和估值的基本面，通过精选个股来创造超额收益。

2009年一季度上市公司净利润同比下滑25.1%。但在剔除金融板块之后，这一下滑速度更是放大至39.3%。随着宏观经济的逐步复苏，上市公司业绩也渐渐好转。到了二季度，A股上市公司的净利润，由一季度下滑25%收窄至14.75%，环比增长超过30%。那么，到了三季度，同一季度 二季度相比，肯定应该有一个明显的提升，但是三季度，可能还不会出现由点到面的全面扩散，上市公司的业绩全面的大幅度好转，可能寄希望于四季度。

有基金经理透露，由防转攻将是第四季度的投资主题。三季度市场冲高回落，防御性策略取得了压倒性胜利。但伴随着四季度企业盈利改善，市场重获上升动力，投资策略也将从防御为主转换到侧重进攻，以备战跨年度行情。

据了解，新基金六个月的建仓时限将近耗完，老基金的年度最终排行榜也将在两个月后出炉，基金之间的“暗战”近乎一触即发。

总之，从货币政策微调引发市场持续调整，到经济复苏与大盘反弹两大拐点的重合，勾勒出推动行情发展的主因开始从前期的流动性推动型向业绩增长推动型的清晰路线图。而三千点附近发生的三大标志性的事件，以及三季报业绩浪的不断升级，已经赋予了现在的三千点全新的市场内涵，并最终成为行情从流动性向业绩增长推动型的转折点。（记者 张晓峰）