七、黄金价格预测

根据我前些时候的测算，截止2009年8月7日，美元指数与黄金价格的相关度为-78.85%，也就是说如果美元指数下跌，黄金价格上涨的概率为78.85%。那么，美元指数下跌与黄金价格上涨的量化关系是怎样呢？

美元指数与黄金价格的回归分析：

通过与美元指数与黄金价格的回归分析，可以回答这个问题。我通过Mintab软件对美元指数与黄金价格作了回归分析。回归方程式为：

美元指数 = 124 - 0.0538 x 黄金价格

Predictor Coef SE Coef T P

Constant 123.787 0.469 263.94 0.000

黄金价格 -0.0538360 0.0008537 -63.06 0.000

S = 9.36500 R-Sq = 62.2% R-Sq(adj) = 62.2%

该等式的R-Sq为62.2%，相对显著，但不够大。如果R-Sq为90%以上，该等式的准确性就会大大提高。当然，那样一来，世界就会简单了，也用不着分析师了。该等式的问题是误差比较大，S为9.365。比如，根据该公式，1000美元黄金价格对应的美元指数为70，实际为76.7左右，虽在9.365的误差范围之内，但是指导作用有较大折扣。尽管误差较大，但是我们仍可以利用该公式对极端情况进行排查。

黄金价格3000美元可能吗？

譬如，市场有说法，认为黄金价格可达到3000-5000美元。根据该公式，如果黄金价格达到3000美元，那么对应的美元指数将为-37.4。美元指数0以下说明美元完全崩盘。

也就是说，除非美元完全崩盘，我们看不到3000美元的黄金价格。相信黄金价格能达到3000美元，基本就是彻底怀疑整个美元货币体系。

黄金价格1300美元怎样？

再譬如，基于对黄金价格头肩底（底为681美元，两肩为1000美元）的图形分析，有分析师认为黄金价格2009年年末可达到1300-1400美元。根据该公式，如果黄金价格达到1300美元，那么对应的美元指数为54。就算加上9.365的最大误差，对应美元指数为63.365。这相当于说，如果黄金达到1300美元，美元指数要比1973年诞生以来贬值近50%。

考察西汉志分析软件中自1985年来美元指数的数据，历史最低值为2008年3月、4月与7月的71位置 - 这是在遭受自1929年大萧条来最大的金融经济危机后，美元指数的最差表现。但该71仍距63.365与54相距甚远。

所以，我认为美元指数在中短期内贬值为63.365或54的可能性比较小。中短期黄金冲击1300美元的观点未免过于乐观。

美元下跌还有多大余地？黄金价格上涨还有多大空间？鉴于美国经济已经触底复苏，我认为明年中联储加息前，美元指数跌破71的可能性不大，加上美元指数误差，黄金价格的对应值为1159.2美元。也就是说，我认为到明年中，黄金价格突破1159.2美元的可能性不大。而如果美元指数反弹至80，对应的黄金价格即为991.9美元。我们拭目以待。（西汉志）