10月解禁股大户

中国石化(600028)

2009年二季度机构持仓情况：公司前九大流通A股股东合计持有954436万股流通A股，占总流通盘的74.37%，其中社保基金102组合持有5444万股，中国人寿一产品持有19011万股(上期持有7645万股)；股东人数有所减少，人均持筹相对集中。

业绩平稳增长：2009年以来，境内实施成品油价格和税费改革，使境内炼油业务扭转亏损的局面，中国石化炼油业务的规模优势、成本优势以及中国石化的一体化优势和管理优势得以充分发挥，成为公司盈利的重要支柱。化工产品市场需求呈现回暖势头。公司预计2009年前三季度业绩将同比增长50%以上。

银河证券:虽然《石油价格管理办法》属于过度性政策，但成品油调价已经比以前及时多了，炼油毛利今后将比较稳定，勘探不断进展中石化自给原料更加充足，业绩将不断向好。另外，因勘探技术进步我国进入油气田发现高峰期，油气储量不断增长，储量接替率持续上升，贷款利率下调促使财务成本下降等利好因素较多，明年又是公司推进欧标油标准之年，我们对中国石化2009-2011年盈利预测为0.72元、1.02元和1元，相对目前股价PE只有15.46倍、10.91倍和11.13倍，故维持中国石化推荐评级。

群益证券:依托新的成品油定价机制，公司炼油板块盈利大幅增长，二季度公司业绩超出预期。下半年国际油价预计炼油板块毛利预计较上半年有小幅回落，影响公司三季度净利润水?。我们预计公司2009、2010年EPS分别为0.698元和0.727元；动态PE为19.1倍和18.4倍，维持买入的投资建议。

中银国际:中国石化的中期盈利比我们预期高出10%左右，主要是因为化工业务盈利优于预期。虽然我们预计在7月末下调成品油价格之后3季度炼油业务的利润将下滑，但是我们认为政府将很快再次提价。在下游业务盈利预测提高的基础上，我们将2009-2011年盈利预测上调23-38%。我们将A股评级从持有上调至买入，将目标价格从12.27元上调至15.80元人民币。对H股维持买入评级。

工商银行(601398)

2009年二季度机构持仓情况：前九大流通A股股东合计持仓268475万股，占总流通盘的17.99%，其中，中国人寿系合计持有101063万股(上期合计持有52582万股)；股东人数较上期有所减少，筹码相对集中；截止2009年二季度末，共60家基金持有公司313980.69万股，持股比例占已流通A股的21.00%(2009年一季度末为12.82%)。

汇金增持：汇金公司自08年9月23日起增持本行股份，截至09年6月30日，汇金公司累计增持本行A股28056.85万股；汇金公司还拟在未来12个月内(自首次增持之日起算)以自身名义继续在二级市场增持本行股份(中投公司董事长楼继伟09年1月16日透露：中投最近一直在增持工中建行；中投公司副总汪建熙09年3月4日表示，汇金公司将根据需要，在适当的时候不断增持中、工、建三行的股份)。

国泰君安:净息差基本见底，资产质量持续改善。我们维持对工行的业绩预测。即预测2009-2010年分别实现净利润1202.7亿元、1398亿元，同比分别增长8.6%、16.3%；摊薄每股净收益分别为0.36元、0.42元；每股净资产分别为2.0元、2.23元。目前2009年动态PB、PE分别为2.43倍、13.5倍；2010年动态PB、PE分别为2.18倍、11.6倍。维持工行增持评级和年内6.3元的目标价。

方正证券：规模优势显著，非利息收入助涨业绩。鉴于工商银行规模化优势的继续呈现，尤其在中间业务将提供更多的业绩支持，符合未来银行发展的趋势。我们提高对工商银行的业绩预测，估计2009年和2010年公司每股收益为0.41元和0.42元，我们继续给予工商银行长期“增持”评级。

广发证券：存款活期化，拨备计提低于预期。我们向上微调工行09年的净利润至1218.30亿元，每股收益为0.36元，同比增长9.61%。维持对其“买入”评级，目标价5.11元/股，对应14倍2009PE，2.56倍2009PB。风险提示方面，工行中长期贷款占比较高，大规模投放的项目贷款质量在3-5年内需持续关注。

渤海证券：拨备反哺利润，资产质量优良。我们预计公司2009年净利润将实现4.5%的增长，净利润1162亿元，EPS0.35元/股，对应的PE为13.57倍，PB为2.36倍，2010年每股收益0.43元，对应的PE为11.05倍，PB为2.08倍，维持买入评级。（任小雨）