编者按：近期A股市场经历了疾风暴雨式的下跌，上证综指三周累计下跌近15%。尽管宏观政策基调不变，支持市场牛市的基础尚在，但许多微观信号已经使相当一批投资者开始离场。然而将上证指数和中国平安2008年至今的走势图放在一起对照，你会发现两者的运行轨迹重合度极高，拥有惊人的相似。并且中国平安总会先知先觉，频频带领大盘拉升或回落，取代了曾被赋予“定海神针”神圣使命的中石油，俨然成为了大市的“新风向标”。

"第一指标股"屡次发出预警信号

据《理财周报》报道，中国平安自在2008年初和今年上半年在曲线上保持了极度吻合，在一波涨跌行情的时间点上，总是提前大盘3-4天，似乎是在引领着大势的走向。

2008年1月下旬，中国平安1000亿元天量增发的消息带动大盘大跌，引发市场大幅波动，此后在长达数月的实践中，中国平安被奉为触底的指标股。而在去年，中国平安与大盘也同时于10月28日见底，而在此前的五个交易日，中国平安已经持续累计下跌了近30%。

今年6月1日，上证指数上涨3.36%，成交量开始放大，并形成向上跳空缺口。这一天，三只保险股均高开高走，中国平安尤其放出了10277万股的成交巨量，以涨停报收。实际上，中国平安在7月21日和7月27日已经两次冲顶回落，回头看，这是对大盘极其准确的预警信号。其后，在大盘已经退出2800点大关岌岌可危之时，8月20日，中国平安涨幅达到6.12%之时，上证指数也大涨126点，收复2900点。

为什么中国平安与大盘如此息息相关

今年的基金二季度报显示，在226只基金的前十大重仓股中均有中国平安的身影，占据了基金的半壁江山。业内人士表示，基金青睐中国平安是在于，保险股是对资本市场高度敏感的品种。他认为，本身质地优良，效率很高的平安是国内最具投资价值的金融类公司，而且H股比A股贵很多，很多机构觉得具有投资空间。

对于中国平安是"大盘风向标"的说法，基金界人士不置可否："很难说是平安看市场的脸色，还是市场看平安的脸色。"国泰君安分析师彭玉龙则表示这是市场决定的。

券商呼吁"已被低估"，中国平安最高可值72元

正是在这一逻辑下，各大券商也意识到此前对中国平安的估值较为保守，纷纷进行重估，并调高评级。安信证券保险行业研究员杨建海上调公司目标价至61元。预计行业投资收益率将达到6%的水平。

平安证券则在长期投资回报率5%，贴现率11%，新业务乘数28.4倍的假设下，将公司寿险评估价值58.5元/股；产险、银行、证券业务按2倍PB，集团按1倍PB估值，非寿险业务合计估值11.2元/股，合计估值69.6元/股。申银万国认为，中国平安的合理估值为71.6元,保守估值为59元。