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机构纵论后3400点行情:政策调整将是A股最大风险
中国发展门户网 www.chinagate.cn  2009 年 08 月 03 日 
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上周,沪综指3400点关口失而复得,终究有惊无险。但沪综指3454点附近遭遇的一场罕见暴跌,两市股指双双跌逾5%,仍令市场心有余悸。一时间,3400点附近是否行情顶部,本轮股市反弹行情还能走多远,备受投资者关注。

多家机构表示乐观

综合多家机构研究报告,对于后3400点行情,乐观基调仍占主流。

光大证券认为,当前宏观经济、企业利润、货币流动性以及政策等市场基本面的各种因素,都没有出现较大的改变,因此,股市的大跌,只是短期技术调整,不会改变市场中期上涨的趋势。沪综指3400点附近不是行情顶部。

博时基金表示,迟早会到来的宏观调控,将是遏制A股上涨的最大风险,但不是现在。长期看,毕竟决定市场方向的是对企业未来盈利增长的预期。因此,短期调整不改长期趋势。

摩根大通中国证券市场主席李晶则更加乐观地认为,尽管短期市场面临一定技术性调整压力,但下半年中国经济逐季加速回升,已成为市场普遍预期,而适度宽松货币政策仍将延续,都将支持大盘继续走强。他认为,目前A股仍处牛市初期,还有较大上升空间,并将年内沪综指预期调高至4000点。

单边上涨格局不再

尽管对未来行情仍然相对乐观,南京证券认为,经历大跌,各路资金会更趋理性。后3400点行情,震荡上扬或将取代单边上涨。

国泰君安认为,尽管市场上涨趋势尚未走到尽头,但目前,市场也已进入高风险低收益阶段,继续单边“逼空式”的上涨可能性不大,取而代之的将是震荡市。

上海证券同样认为,在IPO提速、信贷预期萎缩等背景下,行情上涨的驱动因素正在减少,大盘将进入震荡相持阶段,市场风格将有所切换,区域内横向震荡调整的可能性比较大。

申银万国则认为,虽然目前A股仍处在冲高阶段,但下半年A股市场将冲高回落,三季度后期需要格外关注政策转变,特别是货币政策转变对A股市场的冲击。

看好板块仍有分歧

在不少机构认为后市将震荡上扬的情况下,投资者应该更多关注哪些板块?机构们却有不小的分歧。

兴业证券建议关注业绩弹性大、受益于经济回暖的有色金属、钢铁等原材料行业,工业品、资源品等行业,以及受益于海外经济形势渐好转的航运、电子、轻工等与出口相关度高的行业。

中金公司则偏好能够将资产价格膨胀趋势放大的保险、券商以及受益于房地产投资加速的板块,但也认为,房地产行业自身仍将在很大程度上受政策调整的压制。

光大证券则看好房地产业,认为未来投资的主线应是资源和资产价格的上涨,建议投资者配置房地产、石油石化、煤炭等行业个股。申银万国相对看好业绩增速较为确定的行业,如家电、信息设备、零售、食品饮料和医药等。(蒋娅娅)

来源: 解放日报

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