伴随着股市连续上扬和通胀预期抬头,二季度“股债跷跷板”效应更加明显,债券基金深陷下跌泥潭。
上半年的经济有几个“想不到”,第一个“想不到”是银行信贷井喷,上半年国内累计发放超过7万亿的贷款额度,创出有史以来的天量水平;第二个“想不到”是中国经济能恢复得如此之快,统计数据显示,2009年一季度中国GDP同比增长6.8%,二季度同比增长7.9%,大幅超出市场预期;第三个“想不到”则是二季度后期开始,鉴于美国、欧洲、日本相继采取定量宽松政策、中国创纪录的信贷额以及大宗商品价格的迅速反弹,使得国际国内通胀预期迅速上升。
三个“想不到”,让国内债券市场步履艰难,而债券市场的整体低迷又带来了债券基金的大规模亏损。银河证券统计,在109只债券型基金中,截至7月14日,有23只债券型基金今年以来收益率为负,占比达两成。亏损最多的国泰金龙债券C亏损率达到1.95%。
同时,天相投顾统计数据还显示,二季度末债券基金总份额较一季度末减少375.44亿元,大幅萎缩30.31%;银河证券数据则显示,普通债券型基金(一级)的基金资产净值从2008年年末的1185.04亿元,大幅萎缩至今年二季度末的575亿元,市场占比也从6.35%大幅下跌至仅2.62%。从财务数据看,二季度债券型基金的利润总额为17.55亿元,虽较一季度末的0.33亿元有所上升;但扣减掉本期公允价值变动损益后的净额则只有21.46亿元,较一季度末的34.37亿元减少了37.56%。
不过,虽然债券基金整体呈现颓势,个中仍有佼佼者通过适时调整资产组合,提高股票资产的仓位,取得了不错的业绩。例如,国投瑞银融华债券基金二季度的份额净值增长率就达到了13.54%,同期业绩比较基准收益率仅有5.06%。
但也有部分债券基金认为,目前宏观经济好转的基石并不牢固,并且A股市场估值已经达到较高水平,下调风险正在累积,因此后市债券型产品投资机会将逐渐体现。
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