申银万国以15.97亿元的净利润遥遥领先；上市券商投行、自营业务双双回落，经纪业务收入成盈利最大亮点

近日，新时代、申银万国、东方证券等近十家券商在银行间市场披露财务数据，对上半年经营状况做出总结。资料表明，受益于A股交投活跃和大盘强势上扬，券商一度瘪下去的钱包又鼓了起来。

券商钱包又鼓了

根据已披露的2009年半年报(未经审计)，券商一度瘪下去的钱包又鼓了起来，赤字也纷纷转向盈余。

截止目前，申银万国以15.97亿元的净利润遥遥领先。今年上半年，申银万国实现营业收入32.73亿元，同比增长28.61%；净利润15.97亿元，同比增长41.96%；每股收益为0.24元。从收入结构看，公司经纪业务收入同比小幅上升，代理买卖证券业务净收入25.10亿元，同比增长3.21%；自营业务方面，公允价值变动损益和投资收益分别为1.18亿元和3.16亿元，合计金额4.34亿元，而去年同期这项数据分别为-10.87亿和7.47亿元，合计-3.40亿元。

东方证券一扫去年因自营业务而巨亏8.87亿元的尴尬，于今年上半年拿到9.22亿元净利润。半年报称，2009年上半年，公司实现营业收入18.42亿元，其中，代理买卖证券业务净收入7.54亿元。业内人士认为，去年的巨额亏损导致东方证券IPO计划搁浅，尽管公司今年上半年扭亏为盈，但要满足三年连续盈利的上市条件，最快也要到2012年了。

西部证券、中银国际和新时代证券的盈利也比较可观。其中，西部证券实现营业收入7.91亿元，净利润4.29亿元，每股收益0.43元；中银国际实现营业收入8.85亿元，净利润4.02亿元；新时代证券实现营业收入6.68亿元，净利润3.21亿元。

相对而言，华鑫证券暂时处于落后位置。公司仅实现营业收入2.61亿元，净利润0.61亿元，敬陪末席。

自营缩水经纪当家

由于IPO发行停顿、再融资限于定向增发业务，券商对今年上半年的投行业务已不抱希望；金融危机和宏观经济形势两大因素亦让券商的自营信心打了折扣。半年报数据初步证明了这一点：从收入结构来看，投行、自营业务双双回落，经纪业务收入成为券商盈利的最主要来源。

申银万国半年报显示，在公司32.73亿元的营业收入中，有25.10亿元是代理买卖证券业务净收入(同比增3.21%)，经纪业务对营业收入的贡献超过七成。但投行业务急剧下降，证券承销业务净收入仅800.55万元，和去年的3798.41万元净收入相比，同比下滑近80%。

东方证券收缩自营业务的迹象较为明显。从财务数据看，公司在2008年损失惨重的自营业务，于今年上半年有所改观，原因之一就是调整了自营业务规模——截至2009年6月底，东方证券共持有交易性金融资产15.90亿元，同比下降53%。

业内人士认为，今年以来，不少机构投资者都对自营业务持谨慎态度。进入6月份后，一部分券商进行了不同程度的减仓操作，其中，华鑫证券在6月份以前就将其本来就不多的自营股票进行了清仓。尽管A股市场整体上震荡盘升，但这些减仓行为直接影响了券商的自营收入。“IPO就更不用指望了，对券商的投行业务收入基本没有贡献。在此情况下，经纪业务一枝独秀完全可以理解。” 某券商人士如是说。（家路美）