3200点或是极限安全点位

⊙国盛证券　

上半年信贷宽松是推动股市、楼市的根本所在，在证明当前流动性充足的同时也意味着下半年以及明年要保持同样的流动性难度较大。由此看，信贷收紧之时或许就是行情见顶之时；主板IPO对市场的考验将逐渐体现，存量限售股抛售增多，市场资金需求不断增大；上市公司中报将促使市场价值重估，市场风格再次变换，题材股的强势为蓝筹提供了调整机会；两市量能都达到反弹新高，持续的大幅成交有利于市场后续向上；市场在新的加速拉升通道中运行，调整后仍有继续向上动力。不过拉升速度的加快意味着向上压力也在加大，未来集体性的获利了结将对市场形成打压。

综上所述，市场近期仍有望在新的加速拉升通道中快速拉升，但上证综指3200点可能是短期极限安全点位，3200后进行大幅调整概率较大。预期市场将高位震荡，上证综指区间点位3050-3225点。策略上，主选电力、高速、航运、农业等，操作宜谨慎。

短期波动并不改上涨趋势

⊙中金公司　

虽然央行重启一年期央票发行可以理解为货币政策微调的信号，监管机构也在重申房地产严格执行二套房贷款政策，但这些不能视为政策转向。国务院总理温家宝在7日和9日召开的两次经济形势座谈会中表示，中国经济发展正处在企稳回升的关键时期。由于经济回升的基础还不稳固，国际金融危机的不利影响并未减弱，必须坚定不移地实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策。这将在一定程度上打消市场对于政策调整的顾虑，表明政策平衡依然偏向支持增长。

虽然市场前期涨幅过快、过大有可能引发获利回吐及短期整固，大盘股重启也可能引发市场短期波动，但市场趋势仍未逆转。行业配置上，我们依然维持中期内“大金融+消费”的策略建议，而本周重点推荐板块是“地产上游的机械+建材”，重点推荐个股三一重工、中联重科、潍柴动力、海螺水泥、华新水泥。本周有两大主题事件值得关注：1）大盘股IPO启动；2）6月份和二季度宏观数据将陆续公布。