接受中国证券报记者专访的专业机构9日表示，在IPO新政下，新股的发行价已经相对比较市场化了，就市盈率来说，基本上已经与二级市场同类股票接轨。在这种情况下，新股上市时与其他股票相比，已经没有估值优势，首日“炒新”的空间不大。

    高开后没有安全边际

    国都证券投资部副总经理廖晓东预计，尽管桂林三金和万马电缆发行价已经比较高，但这不是限制它们高开的理由。他预计，两只股票高开的可能性比较大。

    廖晓东分析说，以前发行市盈率普遍在20倍左右，桂林三金的市盈率超过30倍，发行市盈率提高了50%多，按照过去中小板平均首日涨幅超过200%计算，桂林三金高开一倍也是可能的，高开50%-60%以上的可能性比较大。

    廖晓东表示，他不会在上市首日高开后去买股票，因为股价已经没有安全边际了，买入就不是投资行为而是投机行为。如果桂林三金高开50%，那么静态市盈率肯定很高了；动态的市盈率，需要桂林三金连续四五年保持30%以上的利润增幅才能支撑。廖晓东曾代表国都参与桂林三金的询价，因为报价没达到发行价而没有获得网下配售。

    不要盲目跟风“炒新”

    “以往炒新股的最大风险，不是上市当天股价炒不高，而是随后跌不停。”北京一只新成立基金的基金经理告诉中国证券报记者，现在市场上还是存在较为浓烈的炒新情结。一些人习惯地认为，新股没有套牢盘，而且上市时没有涨停板限制，因此当天可以把股价推得很高，这样即便次日低开，只要平均成本价仍然低于次日的成交价，那么就有机会获利退场。不过，如果次日大家都想走，股票没人买了，会不会连续跌停呢，首日接盘者是否还能顺利退场？

    上一次IPO重启的第一单——中工国际，发行价为7.40元,但上市首日开盘便达17.11元,最高价更是高达50元,最终收盘价仍达31.97元。这位基金经理分析说，此次监管层特意安排两只新股同时上市,再出现如中工国际那样翻几番涨幅的可能性微乎其微。

    他说，现在监管层非常关注新股上市以后的爆炒行情，深交所刚刚出台了相当严格的临时停牌制度，新股上市后如果涨幅达到20%和50%，都要分别停止交易30分钟。这种安排的目的，是为了抑制市场的盲目跟风炒作。

    这位基金经理提醒中小投资者，要有很强的风险意识，考虑清楚自身是否有承担各种风险的能力，不应存在新股申购一定赚钱的想法，也不要在二级市场盲目跟风“炒新”。深交所研究报告显示，2006年以来在中小板“炒新”的个人投资者整体亏损比例达到51.28%，这个数据有很强的警示性，目前市场状况下“炒新”风险更大。（记者 申屠青南）