今日，IPO首单桂林三金开始网上申购。业内人士分析认为，IPO新政后，散户中签比率将大幅提高，桂林三金网上中签率可能在0.5%左右，相比以往中小企业万分之几的中签率大大提高。桂林三金的网上申购将遭到投资者“热捧”(更多报道见A2、B3版)。

“我之前也经常参与打新股，但中签的几率很少。此次IPO重启后，据说中签几率会提高很多，因此，这次我提前卖了部分股票，准备打新股。”股民老张接受《证券日报》记者采访时说。记者了解到，老张的这种想法代表了绝大多数股民的心态。

据中登公司最新统计数据显示，上周A股新增开户数较前一周环比增加，创近8周的新高达到33.64万户。由此可见，随着IPO越来越近，投资者打新股的热情也在不断升温。

另外，作为IPO重启首单，机构对桂林三金的追捧热度从初步询价的超额认购倍数——164.92倍上也可见一斑。

“由于IPO新政向中小投资者倾斜，这将使中小投资者的中签几率大幅提高，会引发一场‘打新’热。”英大证券研究所所长李大霄接受《证券日报》记者采访时表示。统计显示，25日深沪两市合计净流出资金48.64亿元，其中机构资金净流出11.02亿元，散户资金净流出37.62亿元。业内人士认为，部分投资者开始撤退转战“打新”市场。

根据湘财证券研究显示，网上有效申购户数与市场情绪、市场关注度以及公司知名度有较强的正相关性。从历史上看，在深市，除了新股发行重启的前两个月，2006年深市股票月均申购户数长期稳定在40万户左右，2007年春节后则迅速上升至50-100万户，在行情最疯狂的阶段曾攀升至120万户。

实行新的发行制度后，单一账户申购量原则上不超过本次网上发行股数的千分之一。假设网上申购账户不大幅变动的情况下，深市股票网上中签率会有明显的上升。按历史平均水平50万户计算，网上中签率至少为0.20%；即使账户大幅增加至80万户，网上中签率也有0.13%，远高于2008年网上中签率平均0.08%的水平。

由于桂林三金在IPO重启初期，市场关注度较高，假定网上有效申购户数范围在40-160万户间，则中签率下限范围在0.06%-0.25%间。目前证券公司保证金已达1.3万亿左右，假定有1/10进行网上申购，按照发行价19.8元/股，有效申购股数约为65.7亿股。由于网上发行的股数为3680万股，三金药业的中签率就为0.56%。可以预测，中签率的提高将使更多的投资者能够分享到“打新”的收益。

但是，专家也提醒投资者，由于市场化定价发行使得此次新股定价不同于以往，有可能出现发行价格偏高导致上市后即跌破发行价的风险。（侯捷宁）