中国A股首次公开发行(IPO)时隔九个月后重启，桂林三金成为IPO重启第一单。6月25日晚间，桂林三金正式公布其上市发行价为19.8元人民币，对应市盈率为32.89倍。2009年6月18日，桂林三金药业正式获发行批文，根据招股书，拟发行不超过4600万股，保荐人为招商证券，正式发行时间为6月29日。图为桂林三金生产车间（资料图）。 中新社发 刘万强 摄

中新网6月29日电 A股IPO重启后的首只新股桂林三金药业将于今天进行网上申购，网下发售也将同时进行，最终确定的发行价格是每股19.8元。

根据公告，桂林三金本次总发行量4600万股，其中80%在网上发行，发行价每股19.8元，申购代码为“002275”，申购简称为“桂林三金”。网上申购的单一账户申购委托不得少于500股，超过500股必须是500股的整数倍，每个账户只能申购一次。 网上申购时间为9：30-11：30、13：00-15：00，网下申购时间为 9：30-15：00。 桂林三金7月1日刊登《网下配售结果公告》、《网上中签率公告》摇号抽签 ，7月2日刊登《网上中签结果公告》，网上申购资金解冻 。

据香港《文汇报》报道，向机构发行的网下初步询价的超额认购倍数达164.9倍。不过，由于市盈率达到约33倍，市场普遍料挂牌首日溢价水平有限，不排除会跌破发行价，现有同类医药公司相对更有吸引力。三金发行4600万股，融资约9亿元。 　

长江证券医药行业分析师叶颂涛认为，三金定价太高，“几乎到估值上限，哪有挣钱的机会。”如果发行价低于18元才比较合理，19.8元的发行价已触及上限，从正常的投资价值角度看几乎让申购者无利可图。国信证券也表示，按此发行价总市值已达90亿元，与品牌中药股同仁堂、东阿阿胶相当，且高于多数优势医药股，上市后二级市场的理性收益空间已较小。 甚至有研究员表示，按这个价格不排除上市即破发行价的可能性。

此外，对于定价问题，招商证券保荐人胡伟业表示，定价是由网下机构投资者出价，发行人与主承销商协商确定价格，体现网下机构投资者的态度，单股票二级市场的价格受多种因素的影响，因此三金挂牌交易后，其价格走势也会受这些因素的影响，希望投资者理性投资。对于首日是否会破发的问题，招商证券投行总部负责人朱仙奋称个人认为不可能跌破发行价。

有分析员认为，与其追捧三金药业，不如在同类型医药公司中寻宝。申银万国分析师叶飞表示，如果三金申购价高于19.2元，那么在二级市场应该买入OTC板块其它品种，如江中、仁和、三精、千金或三九等公司。安信证券也表示，在申购三金的同时，也可关注江中、仁和、三九、三精、千金等。