备受关注的IPO重启第一单终于水落石出，桂林三金药业股份有限公司最终成为幸运儿。

记者昨天晚间获悉，桂林三金药业已获得IPO发行批文，今天在深圳证券交易所刊登招股说明书。若今日沪深市场反应积极，则将于下周推出第二批IPO企业。

自从去年9月25日华昌华工上市以后，A股市场已有8个多月没有新股发行了。在这段真空期内，大盘也经历了跌宕起伏的“V”形走势，沪指从2297点下跌到最低的1664点，然后一路震荡上行，昨天再创本轮反弹新高2855点。

一边面对新高行情，一边又面对市场的再度扩容，市场各方特别是股民本能地产生了纠结的情绪。IPO正式重启之后，会如何影响A股走势？中小投资者是否值得“打新股”？本报联系了多位业内人士对这一系列的问题进行了深入分析。

新股情况

小盘股测试市场承受力

从去年9月以来，已经过会而没有上市的企业有30余家。三金药业是如何从这么多家企业中脱颖而出，成为IPO重启第一家呢？有接近证监会的人士表示，桂林三金药业属于中小企业，募集资金规模对市场影响不大；而此前曾一度盛传的中国建筑则因为募资过大而落选。“我们怎么可能选它来做第一单呢？一下子募集400亿元，会把市场吓坏的。”

资料显示，三金药业在去年6月23日通过发审委审核，根据招股书(申报稿)，拟发行不超过4600万股，预计募集资金逾6亿元，保荐人为招商证券，属医药生物板块。据其公司招股书介绍,三金西瓜霜系列产品的年销售量超过30亿片，居国内喉口类中成药市场第一位；年销售收入超过3亿元，据国内喉口类中成药市场第二位；三金片系列产品年销售量超过20亿片，年销售收入超过3亿元。

作为第一家发行的企业，桂林三金药业还担负了测试市场承受力的功能。“如果市场反应比较积极，比如说涨了，那么就说明市场可以接受，下周就会再陆续推出两家；如果市场反应比较负面，那么我们就考虑再推迟几天推两家。”

有业内人士透露，浙江万马电缆股份有限公司和家润多商业股份有限公司列为第二梯队，预计顺利的话最快本周末获得批文。

数据统计，从2008年4月18日至2008年9月16日，30余家企业审核通过暂未发行，这些企业预计发行股数达144亿股，计划募资722亿元。

股民反应

震荡过后还是艳阳天

昨天晚上，IPO第一单确定的消息一出来，QQ群“炒股高手”里就议论开了。网民“刚买就涨”说：“完了，明天大盘肯定要跌了，还好我今天收盘前就卖光股票了！”不过马上有股友“钱途无量”反驳说：“下跌是为了更好地上涨，明天如果低开得多，就是一个抄底的好机会。”虽然大家都觉得大盘可能会调整，但大多认为调整不会太多，经过调整后，大盘还将上涨。不过令人意外的是，对于新股申购，一些股民却缺乏兴趣。他们认为新股发行也许会有风险，何况市场如果继续上涨可以赚钱，就没有必要去申购新股。

记者又联系了周边的几位股民朋友，他们也觉得短期市场肯定要调整，但不会有太大的下跌空间。股民张勋高分析说，目前市场在高位运行已经有一段时间了，这个消息也许就是调整的一个契机。“最近的行情我根本就没赚钱，我把大部分钱都取出来准备申购新股了！”股民徐风则认为，这个消息对股市更多的是心理影响。“靴子总算掉下来了，我们可以放心了，这么小的盘子要申购到估计也难的，还是趁调整买进自己看好的股票”。

专家分析

影响有限上涨惯性大

“4600万股，募集资金才6个亿，对于现在这个流动性充裕的市场根本是小菜一碟，我看更多的是心理层面上的影响。”财通证券分析师顾泓说，现在大盘上涨都是靠金融地产等大盘权重股上涨推动的，参与的资金都是超级资金，而且从上涨的力度来看，这些资金参与程度比较深，因此近段时间是不会出现大幅调整的。

顾泓认为，从历史上看，IPO推出初期一般是不会影响大盘趋势的。宏源证券分析师李青也表达了同样的观点。“大盘在上涨的惯性作用下仍将继续向上，不要说这样一只中小盘股，就是多来几只也很难马上改变大盘上涨的趋势。”不过他同时认为，新股发行的影响也有一个量变到质变的过程，“一旦新股持续发行，尤其是一些大盘股的发行，将对市场的资金面带来影响，达到一定程度后肯定会带来调整”。

申购机会

小盘股中签率有望提高十倍

此次新股发行申购政策的改变，无疑成为一批“打新族”的福音。根据测算，像三金药业这样的小盘股，未来中签率有望较以往提高十倍。虽然总体上依然脱离不了“一票难求”的遭遇，但不少中小股民仍希望能借新股申购“讨个彩头”。

以去年发行、与三金药业股本相近的拓日新能为例，当时网上发行3200万股，吸引了97.94万户参与网上申购，有效申购数量为1182.02亿股，平均每户申购量高达12.07万股，远远超过1万股的新规上限，网上中签率仅为0.027%。

根据最新出台的《新股发行改革指导意见》，发行量低于1亿股的，单一账户的申购数量不得超过1万股。假设新规执行后，拓日新能的申购户数仍为97.94万户，但每户的申购数量为1万股(按照10.79元/股的发行价，1万股仅需10.79万元，对多数中小投资者而言可行)，则网上有效申购数变为97.94亿股，网上发行数为3200万股，则中签率大幅提升至0.33%，相比0.027%的实际中签率提高了11倍。0.33%！这还是每手的中签率，事实上，每户申购1万股，按照每手1000股计算，每个账户可获得10个配号，那么每户的中签率将是0.33%×10=3.3%，相当于每1000户中，有33户中签。

“这些都是理论上的数字，实际上新股发行散户依旧是很难中到的，即使中到了估计也赚不了什么钱！”李青分析说，按照新规，散户中签率确实有提高，但结合散户的资金量依旧很难中签。“最关键的是竞价权依旧掌握在机构手中，散户如果持有大量新股，也许机构会开盘直接打压，新股直接跌破发行价，散户依旧是要亏钱的！”顾泓也表示，新规则对散户中签获利影响不明显。

影响板块

三条思路选择受益股

“三金药业成为第一单，肯定对医药行业股票是个利好，投资者可以选择这个行业的优质股票进行投资！”顾泓分析，三金药业这次募集资金主要用于中药三金片、西瓜霜润喉片等特色中药产品的技术改造，因此对相关中药企业应该会有影响。“今天太龙药业强势涨停，创出本轮反弹新高，中药材及加工企业大多上涨，估计会有短线行情。”不过他同时提醒，这个利好效应是很短暂的，投资者尽量避免追高。

此外，券商股也值得关注，毕竟IPO的开闸也意味着券商收益可以大幅度提升。对于中小市值券商股来说，往往一两单的IPO投行业务就可以使得每股收益增厚几分钱，从而迅速提升其估值重心。最近中海海盛连续大涨，就是因为其持有招商证券6951万股。此外，还可以关注大量拥有优质企业股权的个股及由此衍生出来的创投概念股。一旦这些优质企业成功上市，这些股票的盈利水平也将大幅度提升，股价上涨也就是水到渠成的事情。（浙江在线刘伟）