明天就是6月5日这一IPO（新股首次公开发行）新规结束征求意见的日子，也是市场预期的IPO可能很快重启的一个时间节点。

IPO重启是否会对二级市场造成较大冲击？投资者难免会有忧虑。毕竟，一级市场新股发行，特别是大盘蓝筹的发行，会分流二级市场资金。但如果仅仅是资金分流的压力，笔者以为，只是短期影响。相比之下，IPO重启对于沪深股市的利空，更多的是来自投资者心理层面的恐惧。

长期以来，由于新股发行机制的不合理，IPO成为上市公司圈钱、大机构暴利的一个工具。对于中小投资者而言，参与新股发行往往风险大于机会，多半是在机构暴利出局后，成为最后的高风险“接棒者”。正如2007年11月5日，中国石油上市第一天，就以48元的高价让机构兑现了暴利，却套牢了众多中小投资者，直至今天，中国石油股价也只有14元左右，距离解套遥遥无期。

不应否认，IPO重启对于市场发展的积极效应。融资是资本市场的基本功能之一，缺少融资功能的市场不是健康的市场，恢复新股发行是资本市场的内在需求。近期不少机构对IPO重启也给予积极肯定,认为长期来看，市场趋势不会因为IPO重启而发生逆转，宏观经济走向、上市公司业绩表现才是下半年市场走势的决定性因素；短期来看，IPO重启在分流市场资金同时，也会为沪深股市注入新的活力。但笔者以为，要让IPO真正发挥积极效应，必须彻底根治圈钱和暴利的弊病。只有IPO回归了理性，投资者才会理性对待IPO重启，不再惧怕。

目前正在征求意见中的IPO新规，能否根治IPO的圈钱和暴利？从该征求意见稿来看，仍有待进一步完善。如新规将网上网下申购分离，单一主体不能同时在网上和网下进行申购，对网上单个申购账户也设定了上限，单一网上申购账户原则上不超过本次网上发行股数的千分之一，等等。这些规定虽然能够提高中小投资者的中签率，但却难防一些机构通过多个账户操作来绕过规定。而市场化定价，也未必能做到“真实报价”，主承销商和机构联合做局、虚假报价，仍有可能让IPO成为圈钱和暴利的工具。真心希望IPO新规在征求了各方意见后，能够更加完善。