欧洲央行对欧元将采取怎样的举动？

中国社科院国际金融研究中心副主任孙杰认为欧元开动印钞机无非只是迫于压力表个态，如果欧洲一旦开动印钞机，会对中国产生多大的影响？孙杰认为，这样势必会造成欧元大幅度贬值，中国对欧洲的出口将非常困难。

欧元区糟糕的经济形势，把欧洲央行也推到了一个尴尬的境地。现在是否到了跟随美日英的脚步，敞开钱袋子往外拿钱的时候？在欧洲央行内部也出现了纷争，有的坚持1.25%的利率已经是底线不能再降，有的认为保住利率1%的底线比较合适，还有的认为不仅应该把利率降到1%以下，而且同时发行债券。各种不同的声音让欧元区内部的矛盾暴露无遗。

1999年1月1日，欧洲中央银行正式发行欧洲统一货币欧元。如今，欧盟27个成员国中已有16个国家加入了欧元区，包括奥地利、比利时、芬兰、法国、德国、希腊、爱尔兰、意大利、卢森堡、荷兰、葡萄牙、斯洛文尼亚，西班牙，马耳他，塞浦路斯和斯洛伐克。

在这次金融危机影响下，欧元区大国几乎无一例外受到了重创，欧盟统计局的数据显示，欧元区工业生产连续六个月在走下坡，和去年相比滑坡18.4%，降幅为1986年以来最大；3月CPI比前月滑坡0.4%，和去年同月相比则萎缩一半，降至0.6%，这是1996年至今以来的最低水准；2月份工业订货较前一个月下降了0.6%。与2008年同月相比，工业订货大幅下降了34.5%；公共债务占国内生产总值（GDP）比例已由2007年的66%升至目前的69.3%，预算赤字占GDP比例则由0.6%升至1.9%，创历史最大降幅；同时，欧洲企业也正持续实施减产与裁员，欧洲经济学家埃里克o尼尔森表示。"我们正经历最严重的经济萎缩,"无疑，欧元区正面临二战后欧洲大陆最为严重的衰退。

不管欧洲央行在5月份会对欧元采取什么样的举动，降息肯定是必不可少的选择，现在的市场悬念只是降多少的问题。那么，一旦欧洲央行采取了幅度最大的动作，会不会真的会开动印钞机？如果开动，会产生怎样的影响？会不会引发美元新一轮贬值？通货膨胀的隐忧又该如何面对？这些疑问决定着欧元的未来。

国际货币基金组织22日警告说，全球经济衰退将进一步深化，今年有可能萎缩1.3%%，成为第二次世界大战以后60多年来表现最差的一年。受到信贷收紧、房价和股市下跌及前景很不明朗等因素的影响，欧元区16国的经济状况更差，预计今年将萎缩4.2%。对外经济贸易大学金融学院副院长丁志杰分析，欧洲为了提振经济，很有可能采取宽松的货币政策。

对外经济贸易大学金融学院副院长丁志杰："从目前央行的表态来看，欧洲央行的表态来看，应该说正在研究和考虑如何来实行这种定量宽松的货币政策，我认为是极有可能的。"

但中国社科院国际金融研究中心副主任孙杰却认为欧元开动印钞机无非只是迫于压力表个态。因为美国在实施了刺激经济的政策后，给欧洲施加了很大的压力，希望欧洲能够跟随美国开动印钞机。

孙杰："当一个国家实行扩张性货币政策的时候，他带动经济增长以后，那么实际就会带动他的这个进口，如果说其他国家不相应的同时实行扩张，那么显然呢就会对这个，就会削减他的这个作用，所以在这个意义上说，美国肯定是希望全球，世界各国都跟他一起同步实行扩张性政策，所以呢，在这个意义上说，就是美国肯定会希望。"

孙杰根据欧洲央行公布的的数据发现，欧洲经济衰退是负1.3，并没有国际货币基金组织预测的如此悲观，再加上欧元区是有16个主权国家组成，真正要付诸实施的过程非常复杂和漫长。

孙杰："欧元区他是有不同的成员国，那么他们之间要有一个协调，那么所以我觉得从这方面来讲，他可能会现在是经济也是表示一个意向，而且确实我们也看到有这样的报道，就是说欧元区自己各成员国之间也没有达成一致的意见，当然即使他们达成一致的意见，由于在债券市场方面的差距，因为美国有非常大的国债市场而欧洲没有国债市场，所以欧元区现在就是说他主要考虑的是由欧洲中央银行来回购公司债，那么回购哪些国家的公司债，那么回购哪些国家哪些公司的公司债，那么这一系列，还有一系列，他们会面临一系列具体的问题，而这些具体的问题的解决显然都是要。"

如果欧洲一旦开动印钞机，会对中国产生多大的影响？孙杰认为，这样势必会造成欧元大幅度贬值，中国对欧洲的出口将非常困难。

孙杰："我们假定说这个欧元这次它这个也实行定量宽松政策的话，给欧元带来贬值的话，那么肯定就是说，会使得人民宾相对欧元出现升值，那么对中国对欧洲的出口肯定会受到影响，特别是在现在这个经济危机这个越来越恶化的情况下，那么我们国家面临的这个外需对经济的拉动作用逐渐下降情况下，那这一块肯定不是一个很好的消息。"

然而对外经济贸易大学金融学院副院长丁志杰却认为，如果开动印钞机拉动了欧洲实体经济的复苏，这样就会抵消掉欧元贬值所带来的负面影响。

丁志杰："如果这种扩张性的政策对欧洲的实体经济产生积极作用的话，那么对我们的保证稳定中国对欧洲的出口是有积极的意义的，那么他可能对于稳定中国的出口的作用要大于，由此带来的欧元贬值造成的负面的作用。"

根据经济学的基本原来，加大货币发行量，必然会增加通货膨胀的压力，因此，目前大家最担心的就是，欧洲央行如果开通欧元印钞机，是否会引发新一轮的通货膨胀，丁志杰认为，一旦欧元加入到了开动印钞机的队伍中来，势必会加大通胀的风险。

丁志杰："个人认为应该说在未来的一段时间内，比如说一年两年，世界经济可能处于一个低增长的状况，但是，通胀有可能会在半年以后会，就是说逐步的这种升温，那么也就是说我们担心那种情况就是说，世界经济进入一种滞胀的这种状态。"

然而欧洲一直奉行的经济政策就是反对通货膨胀。在二战之后的数十年间，欧洲各国不惜以低经济增长为代价，来维持一个低通货膨胀的这样一个格局。因此，欧洲央行在推出宽松货币政策的时候将会非常谨慎。孙杰认为，一旦欧洲发生严重的通货膨胀，欧洲央行一定会像美国一样，采取措施来进行抑制。

孙杰："不是这种开通印刷机增发了钞票以后，立即就能带来通货膨胀，我们说现在可能短时间不会，未来就是当，这种流动性这个短缺的情况得到缓解，随着危机的发展，危机的这种缓解，那么欧洲的商业银行，他整个的银行体系那么他对未来不那么担心了，他对自己的资产状况不那么担心以后，那么呢他可能会又会增加这种信贷。他可能也会像美国似的采取一些反向的政策来回收这种欧元，那么这样的话，可能对通货膨胀会有一个抑制作用。"