创业板的脚步越走越近,对于品牌和实力准备都稍逊一筹的中小型券商来说,这场盛宴的争夺将异常激烈。
国泰君安测算,2009年-2010年,创业板给证券公司带来的收入可分别达10亿元和70亿元,2010年增量收入的贡献度约5%;从长期看,贡献度可望达到10%。
单笔项目挣钱难。“这块业务想挣钱也很难。从目前情况来看,发行额度小,收费也低,总承销1-2个亿的项目,承销费收2千万也不现实。”东北证券投行管理总部副总田树春对记者表示,实际上,从前期调查到保荐到辅导期延长一年,做一个中小公司的上市花费的时间和投入比一家大公司差不了多少。
国泰君安在报告中指出,在创业板推出初期,发行规模约占主板市场20%-30%,即300亿-500亿之间,发行150家,每家平均融资额2.5亿左右。参照中小板4%-5%的承销费率测算,券商可获增量承销收入12亿-25亿。但是,十几个亿左右的收入分配到全国60余家的券商手中,相对收入则并不是十分“有利可图”。事实上,由于中小型券商的业务展开多数都有一定的地理区域作为“基地”,而我国各地的经济发展程度又非常不一致,中东部地区的企业数量和质量都明显高于其他地区,因此各地方型券商的承销量也会有较大差异。
另据记者了解,某些资质较好,达到创业板上市要求的民营企业的融资意愿不是十分强烈,上市需要花费的精力和金钱对他们来说并不合算。
寄望于审批提速。田树春对记者表示,目前还没有直投业务,手头的储备也不是很多。公司对创业板业务寄予了很大的发展期望,对中小型券商来说,做大项目的实力还不是很够,品牌和实力更适合做中小企业的项目。在收费较低,但公司公司方面又很有意愿做这块业务的时候,就要靠数量取胜。他希望监管部门对创业板的上市项目审批周期能尽量缩短,以加快承销周转的速率。
创业板公司上市的审批速度究竟如何,还有待观察。同时,田树春也表示,监管部门对创业板初期的公司进行比较严格的要求是可以理解的。创业板在国外有成功的经验,也有很多失败的教训,而国内的投机气氛也比较浓。(万 敏)
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