截至4月9日，919家上市公司披露了2008年年报，通过与2008年中报数据对比，2008年下半年共有123位上市公司高管减持其所持股票，涉及61家上市公司。从具体公司情况来看，业绩表现不佳是高管减持的主要原因之一。

123位高管涉及减持

根据截至4月8日已公布的上市公司年报，593家公司的2724位高管持有股份，占已披露年报总数的65％。与08年中期数据进行对比，我们对高管减持股票情况进行了统计，为了简便起见，我们不考虑相同姓名高管持有多家上市公司股份的情形，同时也直接剔除了持股数量增加的情况（其中仍可能有少数高管减持股份的情况，只因为股本送转而未显现出来）。统计结果表明，去年下半年共有123位高管对所持股份予以减持（另有7位高管因特殊情况或统计误差而导致减持数量少于100股，故不予考虑）。

通过数据统计可以看到，在2724位持有股份的高管中，在二级市场进行股份减持的高管只是少数。

123位高管平均减持数量为25.4万股。其中有6位高管减持数量超过100万股，分别是青岛软控(王健摄减持422万股)、康强电子(刘俊良减持342.99万股)、国脉科技(隋榕华减持253.65万股)、恒星科技(谢富强减持145万股)、精诚铜业(何凡减持120万股)、恒星科技(陈丙章减持113.58万股)。此外，从减持比例来看，有25位高管不约而同地减持了四分之一的股份。

业绩表现是减持诱因之一

123位高管涉及61家上市公司。从这些公司08年业绩表现及09年业绩预期来看，业绩不佳是高管减持的原因之一，不过，一些业绩尚可的公司也受到高管减持。

在61家公司中，27家公司净利润同比下滑，其中16家公司的下滑幅度超过35%。业绩下滑较为明显的公司包括ST新天、北京旅游、钱江生化、精诚铜业等。在净利润增长的公司中，天邦股份、新安股份、华星化工增幅都在100%以上，但市场一致预期显示其09年业绩将不同程度的下降。

不过，仍有多家08年业绩良好且09年预期较为乐观的公司遭到高管减持，例如天山股份、特变电工、双鹭药业、方圆支承、华侨城等。这可能有高管不认同市场乐观预期的因素，也可能因为非业绩方面的自身原因。

九成公司高管悄然减持

上市公司高管对公司内部情况及所处行业有较为清楚的了解，对于普通投资者而言，无疑可将高管减持视作不利投资的因素之一。

不过，获取相关信息并不容易。就以上61家公司为例，我们回顾了在08年下半年发布过高管减持公告的公司。结果显示，仅有6家公司发布过高管持股变动公告（只考虑变动期间涉及08年下半年的公司），而其中涉及减持的公司则只有5家。

由此来看，投资者仅仅根据上市公司公告来把握高管持股变动，往往无法及时了解高管持股变动情况。比较可行的办法是，直接通过交易所网站跟踪高管持股变动情况。(国都证券张翔)