受宽裕的市场资金面和信贷激增影响，3月份M2增速可能继续上行。同时，由于3月份出口跌幅可能收窄，外贸顺差环比有望回升，这或将导致3月末的外储余额继续攀高。

根据路透近日对国内20家银行、证券公司等机构的一份调查，多数机构认为3月末的M2增速会高于2月末的20.48%，预测中值为21.3%。如果预测准确的话，这将是M2增速自去年11月份以来连续第5个月出现反弹。

中信证券首席宏观分析师诸建芳对上海证券报表示，今年以来市场流动性一直比较松，加之信贷增长频频超出市场预期，由此产生的派生作用将使得3月份的M2增速保持在一个较高的水平。

调查同时显示，有10家机构对3月末的外储余额做出了预测。其中，6家机构认为3月末外储余额将较2008年末上升，4家认为会下降。预测中值为1.955万亿美元，较2008年末的1.946万亿美元增长约90亿美元。

值得注意的是，此前有消息称，受估值调整等因素影响，继2008年10月我国外汇储备余额出现单月259亿美元的负增长后，2009年1月份中国外汇储备绝对额下降约300亿美元。

如果上述数据准确的话，这意味着外汇储备在2、3月份可能已经重拾升势。

诸建芳认为，3月份出口恢复的情况可能好于市场预期，同比跌幅有望大幅收窄至10%左右，由此带来3月份的贸易顺差将环比增加，这将有助于外汇储备恢复增长。

另有市场人士指出，根据历史数据，通常3月份FDI水平都会在2月份的基础上有所回升，3月份FDI可能回升至60亿-80亿美元之间。这也将有助于外汇储备的增长。

有必要指出的是，虽然外储可能仍在增长，但是其季度增幅为2001年二季度以来最低。

按惯例，央行将在4月中旬公布3月末的M2增速和一季度各月份外汇储备增长的具体情况。（但有为）