震荡攀升中关注资源类股
⊙银河证券
从历史情况来看,全市场保证金变化与指数走势呈现高度的正相关关系,春节过后的一波反弹就伴随着保证金的大幅增加。根据我们的测算,上周市场保证金净流入超过300亿元,规模较前期有显著增加。此外,从我们了解的情况来看,基金的申购赎回情况保持平稳。这说明新流入的资金可能以个人投资者为主,大量新增资金有望使个股继续保持活跃格局。
近期的风险因素主要表现在两个方面。一是本周五国家统计局将公布1-2月份工业企业效益数据,这能够大致反映出今年一季度企业的盈利情况。预计这一数据会比较差,有可能会对市场交投情绪带来负面影响。二是在2300-2400点之间成交量密集,指数若想突破前期高点会面临较大的压力。
我们认为在指数震荡攀升中个股将继续保持活跃格局,投资者可重点关注流动性过剩格局下的资源类股票,包括有色、煤炭、房地产板块。
2100有支撑2350存压力
⊙浙商证券
上周市场体现了股市与商品、外汇市场之间的联动性,这背后的关键驱动因素在于发达经济体所谓“定量宽松”货币政策的启动。从技术面来看,上周上证综指冲破20日均线阻力并站上2245点这一重要心理点位,盘中压力渐显。我们认为本周股指可能会呈现先抑后扬走势,回调支撑点位在2100点附近,而上档2350-2400点之间存在压力。
美联储开动印钞机强化了市场对于美元不断贬值的预期,这将是拥有大量美元外汇储备国家的一场噩梦。这实际上也将加速中国对于外汇储备资产配置的结构调整,为外汇储备多谋出路。定量宽松的政策选择会加速其它币种对于人民币的全面走贬,今年以来中国人民币的实际汇率升值了10%以上,这样将使中国的出口形势更为严峻,从而使得启动内需更具有迫切性。
通胀预期行情将继续演绎
⊙长城证券
我们认为,通胀预期行情将继续演绎。首先,正因为实体经济的真正复苏尚需时日(很可能是在下半年),所以全球经济对资源类商品的需求很难在短期内迅速放大,恶性通胀出现的可能性并不大。其次,美国强力注资举措有助于增强市场对全球经济提前复苏的信心。从先行指标看,美国经济触底回升概率正在加大。第三,国内经济就一季度而言,构筑底部的可能性相当大,而二、三季度虽然仍难以表现出工业生产的真正回升,但随着投资拉动效应显现和房地产复苏,同比降幅则有望逐步收窄。
操作策略:1.以有色金属、石油、煤炭行业为代表的通胀投资主线短期仍可看高一线,但是随着其中大量个股创出新高,可操作性将逐步减弱。建议重点关注商品价格持续性更强的黄金类个股(逢低介入山东黄金、中金黄金,紫金矿业、荣华实业),以及绝对涨幅较小的石油类个股(海油工程、中海油服)。2.建议在短线调整中再次择机参与地产股(招商地产、华发股份、深长城、星湖创业、万业企业)。3.油价上涨对新能源板块再次形成支撑,继续参与新能源板块的投资机会(金风科技、东方电力、南玻A、福田汽车、中信国安、风帆股份)。
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