两会期间，“广东省试行个人直接投资香港证券市场方案”、以及“容许港人参与买卖内地A股”成了资本市场重要提案之一。对此，业内人士在接受上海证券报采访时表示，两个方案均符合我国证券市场国际化的必然趋势，但是目前，港人直接投资A股的时机还不成熟。

港股直通车有助提振香港经济

对于“广东省试行个人直接投资香港证券市场方案”，宏源证券分析师陈梦根对记者表示，港股直通车方案的实质是资本项目开放，开通港股直通车可以让内地投资者更合理地安排资金组合，拥有更多资金配置方式。

而在这个时机开通港股直通车，一定程度上有助于香港渡过难关。2月25日，香港特区财政司司长曾俊华向立法会提交了2009-2010年度特区政府财政预算案。曾俊华预测，香港今年GDP将负增长2%-3%。这也是自1997年亚洲金融危机以来，香港经济再次出现年度负增长。香港股市也是一路下挫。

一位不愿意透露姓名的分析师提出，港股直通车的开通某种程度上会对内地股市的资金产生分流，而且对于内地股民来说，港股毕竟是一个相对比较陌生的市场，因此也会有一定程度的风险存在。

2007年8月20日，国家外汇管理局曾宣布允许个人投资者直接投资港股。当时的试点城市是天津。此后由于种种原因，当年的11月3日，直通车计划搁置。

陈梦根表示，在港股直通车开通地点的选择上，广东具有一定的优势，毕竟广东与香港距离较近，语言没有障碍，因此信息交流渠道会更畅通，而且两地商务往来也较多，经济联系更为紧密。同时，广东金融发展基础也较好，依托于深交所使得其证券市场发展较好，此外由于广东外向型经济特征，市场化发展也是国内领先。

“但是就信息沟通来说，由于现代科学技术的发展，其实地域选择也并不是太关键，可以肯定的是，无论从哪个城市首先开通，对于这个城市的发展来说都是很大的促进。”陈梦根表示。

放松资本管制应循序渐进

而对于香港人直接投资A股的方案，业内人士一致认为，操作的时机还不成熟。

目前，为防止国际游资对我国资本市场的冲击，我国的资本市场仅对外资有限度开放。具体途径包括：逐步扩大“合格境外机构投资者”的范围与规模；逐渐放宽对机构投资者的条件限制及撤资、利润汇回等方面的汇兑限制。

上海证券研究所首席宏观分析师胡月晓指出，香港是自由市场，一旦允许香港人直接投资A股，外资可以直接通过香港进入内地投资，那么QFII的限制将难以发挥作用。他表示，此举等于取消资本管制。与已经实现资本项目自由化的很多国家相比，中国的企业、金融机构、个人抗风险的能力相对较弱，金融基础设施相对落后，国内资本市场的规模不大，资本项目放开后，国际资本兴风作浪的机会比较大。因此，对此应慎重考虑。

对于部分香港居民借内地亲属身份证进行A股买卖等情况，西南证券高级宏观经济分析师董先安认为，对此应该加强监管，而不能因此放弃金融安全。他表示，从长远来看，放松资本管制是大势所趋。现阶段的当务之急是进行金融结构的多元化改革、大力发展中小银行。待条件成熟后，再放开对香港人直接投资A股的管制。（记者 李雁争 吴婷）