据悉，一家资产管理规模超过1500亿的基金公司整体仓位已不足70%，较前一周下降8%左右。另外两家大型基金公司的股票仓位也分别下降6到9个百分点左右。

“基金被去年大跌的市场行情吓怕了，现在我们是不杀则已，要杀就一次性杀到位！”上周三，上证综指大跌109.58点，市场风声鹤唳。本报记者通过多方采访了解到，尽管基金整体仓位略有上升，但作为市场风向标、管理资产规模超千亿的一线基金公司，上周实施了减仓动作，而中小基金公司则加仓明显。

千亿基金公司逢高减仓

深圳一家大型基金公司的投资总监一直对后市持悲观态度，在国家4万亿经济刺激计划出台后，他出于基金净值排名的压力和短期市场信心回升的现状，去年底开始加仓，将掌管的股票基金仓位由71%左右大幅提高至公司内部规定的86%的上限，充分享受到了本轮反弹成果。

他上周表示，本轮反弹行情属于资金驱动型的逼空式上涨，如果一旦出现超过三天的调整，行情就结束了。

上周连续两天股指收阴，他的减仓幅度在5%左右，“如果两会前的最后一周股市调整，我会大幅减仓。”

北京一家资产管理规模超过1500亿的基金公司相关人士告诉记者，该公司整体仓位已不足70%，较前一周下降8%左右。

记者还采访了解到，北京和深圳另外两家大型基金公司的股票仓位也分别下降6到9个百分点左右。但一些中小基金公司为争净值排名，上周趁股市回调果断加仓。上海一家管理资产规模在500亿左右的基金公司股票投资部副总监告诉记者，该公司整体仓位已由72%左右上升至80%左右。

德圣基金研究中心2月19日仓位测算数据显示，股票型基金平均仓位为74.49%，比前周上升1.36%；偏股混合型基金平均仓位为69.24%，比前周上升1.73%；配置混合型基金平均仓位58.56%，比前周上升3.34%。测算数据显示，上周增仓2%以上的基金数量多达149只，其中增仓5%以上的基金有63只，增仓力度比前周有所加大。减仓超过2%的基金数量为68只，其中减仓超过5%的基金有28只，减仓幅度也比前周有所加大。上周增仓明显的主要是部分中小基金公司。如中海、泰信、天治、大成、东吴、信达等，旗下许多基金增仓幅度超过10%。而减仓较多的基金则有不少是仓位超过85%的重仓基金，表明建仓较早的基金开始获利了结。

是泡沫迟早要破裂？

一位素以价值投资闻名的基金经理对记者说，近期不少股票股价鸡犬升天，仔细研究基本面之后就碰也不敢碰了，比如新能源、电力设备等。

一位资深投资人士表示：“流动性充裕导致的资金推动行情的特点是：题材股、概念股脱离实际估值轮番炒作，如同上一轮牛市中的3500点到6000点。不少行业、个股已经出现估值泡沫，一旦资金不能继续支撑，价格泡沫必破无疑。是泡沫迟早要破裂，只是时间早晚的问题。”

上海另一位基金经理认为，大小非解禁也是悬挂在基金经理们头顶上的一把利剑。2009年解禁A股将是2008年的4.33倍，到2009年底，70%的A股将进入流通状态。

不过，一位私募人士认为，估值只是影响股价的一个因素，尽管短期内上涨有一定阻力，但调整幅度也不会太大。实体经济未来的走势要看政策刺激的力度，但宏观经济和证券市场走势可能会出现背离，虚拟经济与实体经济偶尔也会脱离。（付建利 张 哲）