境外投资者狂抛H股
难挡A股强势
近段时间，外资银行抛售中资H股便开始潮涌。资料显示，1月7日,美国银行以每股3.92港元减持了56亿股建设银行H股，美国银行持股建行比例也从原来的19.1%下降至16.6%。美国银行1月7日的减持价较1月6日建行收盘价4.45港元折让12%，而购买这些股份的投资者将受120天禁售期的约束。2008年12月31日，瑞银集团将其所持的占比1.33%的中国银行34亿股H股，在解禁期首日，全部出售给机构投资者。每股售价虽然较12月31日当日收盘价2.11港元折让12%，但有消息称，瑞银共计套现8.08亿美元，可能在其四季度财报中将为此录得3亿美元的交易盈利。1月8日李嘉诚基金会(Magnitico Holdings Limited)所持的20亿股中国银行H股也将于8日开始配售，售价为每股1.98港元-2.03港元。
对于瑞银抛售中行解禁股，众多专家认为，解禁首日即抛售股票套现，是因为瑞银受次贷危机影响很大，急需流动性所致，并非中行的问题，而瑞银将其加拿大能源业务和全球农业业务售予摩根大通。中行的外资股东——苏格兰皇家银行、淡马锡和亚洲开发银行所持中行8.25%、4.13%和0.20%的股票已于2007年底解禁，都未见减持，说明他们还是看好中行未来的经营发展。
市场人士指出，无论是对中资行还是对资本市场，境外战略投资者减持的影响都是有限的，既不会影响中资银行的日常经营管理，同时对资本市场的影响也是可控的。目前市场估值处于低位、下行幅度有限，减持数量不大，愿意承接机构较多，且多采用场外合约出售的交易方式，对二级市场冲击有限。
尽管近期外资连抛中资H股，仍然无法阻挡A股强势上行。统计显示，2009年首个交易月，在全球股市跌声一片之时，沪深两市均逆市上涨。2009年1月，美国道琼斯指数单月累计下跌8.84%，香港恒生指数累计下跌7.71%，而上证指数累计上涨9.33%，深证成指累计上涨8.17%，明显走出独立行情。另外，自2003年1月上证指数单月上涨10.47%以来，沪指今年1月上涨幅度创6年来最高，甚至好于2006年与2007年牛市时的表现。但其中权重股表现不佳，题材股与前期超跌股在指数上涨中作用较大。在主要权重股中，中国石化单月累计涨幅最大达13.11%，中国人寿、建设银行、工商银行、中国银行涨幅分别为5.63%、4.44%、3.39%、3.03%，而沪指最大权重股中国石油1月仅上涨1.97%。
春节之后，股市仍然开门红，连续三天收阳，星期四收小阴线，上证指数累计涨幅为5.39%，今年以来累计涨幅达15.22%，而同期的香港恒生指数则下跌了9.10%，美国的道琼斯指数累计跌幅达9.71%，纳斯达克指数累计下跌4.2%。因全球经济增长前景黯淡，亚太地区股市多数走低，仅韩国和新加破的股市表现较理想，中国股市表现最为抢眼，坐上全球股市冠军位置。其中，韩国的首尔综合股价指数累计上涨5.85%和新加坡的海峡时报指数累计上涨3.44%。从估值水平来看，目前沪深两市平均静态盈率已分别达16.25与15.43，已较2008年10月两市股指处于低位时的平均市盈率分别上升了15%与8%左右，估值水平仍然很低。
多位业内人士分析认为，中国股市能够走出独立行情，国内政策面的暖风频吹的确功不可没。就在全球各大盈利或非盈利机构纷纷下调各国各地2009年经济增长预测，各方言论对2009年世界经济形势普遍表示悲观的时候，中国政府自信宣称“保八”，各行业振兴计划也以日为单位密集出台，给中国的A股市场打了一剂“强心针”。
不过，股价的上涨终归需要公司业绩的支撑，A股的独立行情能走多远，即将出炉的各上市公司年报或将给我们一个不太令人满意的回答。已经有券商表示担心，在外围市场纷纷下跌之后，A股是否迎来一轮恐慌性的补跌，还是继续上行，我们拟目以待。（任小雨） |
