2008年我国保险业可谓“风雨兼程”,牛市时最亮眼的词“投资收益”被“偿付能力”取代,金融危机更使“防范风险”成为保险业的警示词,而这种状况还将持续到2009年。
在最“牛”的岁月里,保险公司发布新产品时,把股市、CPI和利率作为产品销售的前提条件,把保费与保障的关系“解释”为投资与回报。牛市确实捧红了投连险、万能险等投资型险种,但当资本市场每况愈下的时候,投资型账户开始大幅缩水,随之而来的是养老险、健康险、意外险等高调登场。时至今日,“回归保障”已成为2008年年末保险产品最重要的宣传口号,也是2009年保险业带给市场的最大悬念。
人身险产品结构面临调整
专家普遍认为,2009年保费增速下滑已成定局。不论如何,经历过牛市的辉煌、熊市的惨淡、金融危机的冲击之后,2009年我国保险业将向什么方向发展值得期待。
联合证券一名分析师对《每日经济新闻》表示,“人身险产品根据其功能可分为风险保障、储蓄、投资三类。比如意外险、医疗险就属于风险保障型,其侧重于死亡或疾病保障。比如养老险就属于储蓄型,其侧重于生存保障。而万能险和投连险则属于投资型。在投资收益下滑的背景下,投资型产品缺少卖点,而风险保障型和储蓄型产品所受影响较小。因此,相信2009年人身险将会回归保障的主业。”
事实上,从2008年8月开始,随着保监会对银保渠道严查的展开,以及在投资收益率下滑的背景下,各家公司万能险结算利率开始纷纷下调,导致了人身险行业保费增速迅速回落。值得一提的是,行业老大中国人寿(601628,股吧)对万能险业务表现得很消极,已于2008年11月暂停了万能险产品的销售。
该分析师接受《每日经济新闻》记者采访时说,“由于受到银保渠道监管和投资型产品降温影响,人身险行业2009年保费增速将放缓,业务结构将重新回归风险保障的正业。”
降息有利传统险保费增长
该分析师指出,“进入2009年,受利率、监管政策等因素影响,人身险行业的产品结构肯定将面临一番大的调整,受投资收益率下滑导致的结算利率以及账户净值下降的负面影响,万能险、投连险保费2009年将出现负增长。由于传统险的死亡保障功能没有替代品,而生存保障功能(养老保障)的主要替代品为定存和债券,因此传统险具有固定资金成本特征,其保单的相对吸引力因储蓄利率上升而下降,反之就会上升。”
他表示,“降息周期对传统险保费增长是利好,但是考虑到1999年之后,人身险行业产品结构转型,传统险保费一直处于平稳态势,并且其部分功能已被分红险所覆盖,因此传统险受益于降息的正面影响将部分被分红险所共享,预计2009年其保费将小幅增长。”
分红险分红水平将大幅下降
受益于2007年牛市,2008年初各家保险公司分红险分红金额高企,这也成就了2008年分红险保费的高增长。该分析师指出,“随着投资收益率回落,2009年初的分红险分红水平一定会大幅下降,但考虑到分红险分红较差的透明性(2008年存在营销员高调宣传因素),所受影响将相对万能险较小。进入2009年,营销人员也将由2008年大肆宣传高分红,转而强化其保障功能以及长期回报,同时在投资型产品吸引力下降的背景下,保险公司也将加大风险保障型产品的营销力度。”
他认为,“尽管分红险分红能力在2009年将出现显著下降,但是考虑到该险种较差的透明性、较强的风险保障特征以及产品结构调整导致的保费分流影响,预计分红险和传统险保费2009年将保持增长。”
税收优惠可促养老险增长
国务院在2008年12月13日公布的《关于当前金融促进经济发展的若干意见》第十六条提出,积极发展个人、团体养老等保险业务,鼓励和支持有条件企业通过商业保险建立多层次养老保障计划,研究对养老保险投保人给予延迟纳税等优惠政策。
广发证券保险行业分析师曹恒乾指出,“税收优惠对养老保险有重要的引导作用,是导致美国、英国、加拿大等国养老产品占据高市场份额的重要原因。因此,如果中国在2009年实施税收递延政策,有望带来养老保险爆发性的增长。”
曹恒乾对记者说,“如果中国在2009年对养老保险实施税收递延的优惠政策,将极大地促进寿险行业的发展,就像银行保险保费收入2001年到2002年从45亿元增长到338亿元那样。参照国际上养老保险的市场规模,保守地按目前寿险市场30%的规模估算,预计养老保险的需求为2000亿元/年。此外,高储蓄率、个人财富的积累、中等收入阶层的出现确保寿险行业出现强劲的增长。目前人身险保费收入不足国内总储蓄一半,有较大的增长空间。新的寿险产品的推出与新销售渠道的扩展,也将进一步提升寿险渗透率”。
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