2008年的大小非解禁被称作猛虎下山。最近备受市场关注的解禁股当属海通证券。11月21日至26日，在二级市场抛售遇阻的情况下，多家参与海通证券定向增发的股东借道大宗交易平台进行减持。

12月22日，海通证券1.6亿股限售股解禁并未像市场预期那样出现暴跌，度过得有惊无险。但在本月底，海通证券还将迎来20.7亿股解禁潮。

解禁风暴不止

董秘称公司依旧跑赢大盘

自从11月21日海通证券首批12.89亿增发限售股解禁后，便遭遇了连续三个跌停板。11月26日开盘后也放出4.14股的成交量。而第二批1.6亿的增发股也于12月22日解禁。

相对于前一次解禁连续三跌停不同，这一次，市场则给足了面子，早盘以8.51元小幅高开，其后股价窄幅震荡，收盘报8.41元，跌幅0.83%。12月22日，海通证券的走势还算平稳，相对抗跌。而在尾盘也出现了大单买入。

海通证券董秘金晓斌12月22日接受记者采访时表示：如果说今天的盘面出现大单买入，那么投资者是看好海通的成长性。海通证券目前经营正常，现金流充沛，财务状况好。董事会已经同意开展融资融券业务，证监会还没有要求正式受理申报，但董事会已经同意开展这项业务，额度40个亿。海通证券的成长性可期，各项业务均好于行业平均水平。股价下跌是一个系统性风险，大盘从最高到最低跌幅将近75%，海通到目前为止也没有那么大的跌幅，还是跑赢大盘的。

而多家券商分析师也表示目前海通证券的价位已趋于合理。国泰君安分析师梁静认为，目前海通证券的估值已经进入合理区间，此次1.6亿限售股解禁规模并不大，短期内预计海通证券的股价不会急速下挫。

海通证券今年共面临三批限售股份上市流通。前两批解禁股份上市日期分别为2008年11月21日和12月22日，为公司2007年非公开发行限售股份(8家机构持股)，解禁规模共14.5亿股，占总股本比例为17.6%，除权后持有成本为17.94元/股。第三批限售股份上市日期为12月29日，为借壳前原海通证券股东所持有(52家股东单位持股)，规模达到20.7亿股。就此按照原海通证券与都市股份1:0.347的换股比例计算，上述限售股份除权后成本仅为1.44元/股左右。

对于小非的成本价，金晓斌有不同看法，对记者说道：“1.44元的价钱肯定是不完整不准确的，这个数字也是从媒体上看到的。有个别是这么多，可是一共有52家股东，各家持股价为多少，你肯定是不知道的。”

小非抛售压力巨大

海通股价将再临考验

尽管如此，海通证券小非的持股价还是远远低于目前的市场价位的。市场对于12月29日的小非解禁对海通证券的股价影响还是有所担忧。而且，此前没有进行减持的股东会不会在小非解禁之前抛售手中余股？也是投资者心头的一把剑。

对此，金晓斌表示：投资者走不走，由其自行决定。在年初时，公司对35亿股流通股解禁做了整体应对方案，包括29日解禁的52家小非和定向增发的8家股东，“我们做了问卷调查，持续走访8家股东和52家小非，几乎走遍了每一家。沟通公司的经营情况，经营理念。如果他们要求减持流通，我们就按照证监会的要求提供大宗交易，二次发售，可交换债券。我们对投资者的关系服务得很到位。信息披露也很充分，对于这一点，我们还受到了中国证监会的表扬。在走访小非时，他们表示看好海通，但是根据市场情况根据需求来决定是否减持。是买是卖由投资者自己决定，我们没有权利和义务来干涉。”

之前7家机构共12.9亿的机构限售股解禁，已经让海通证券的股价大幅波动。虽然海通股价在12月22日1.6亿股解禁这一天平稳的度过，可是面对12月29日20.7亿的解禁股还是有不小的考验。

对于股价的估值，金晓斌表示：“我作为海通的老员工长期看好海通，可是我不是证券分析师，已经脱离了证券研究所所长的职位，现在作为董秘就没有这个责任和义务了。”