近日，国家外汇管理局资本项目管理司外债处蔡秋生在“中国进出口企业第七届年会”上表示，中国外汇储备自2003年12月份以来首次下降，已低于1.9万亿美元。

从外汇管理局监测到的统计数据看，进出口总额包括直接投资、个人项下的外汇收支，结售汇和顺差增幅大幅下降。央行数据显示，截至2008年9月末，国家外汇储备余额为19056亿美元，同比增长32.92%。

中国银行北京分行外汇分析师敖广娴分析，从11月的进出口数据和外商直接投资数据看，11月进出口成顺差，并且进出口在11月均出现同比下滑，进口数据减少的量比出口数据的量要多。外商直接投资也出现了下降，但数量并不大。用排除法可以得出，问题的关键在外资流出上，从今年3月的数据就可看出外资流出成加速趋势。同时，上周末政府出台相关政策要严管外资出逃，提出对非正常流出的外资要严控。这些因素都表明问题的关键在外资流出上。

蔡秋生表示，纯粹从外汇管理的角度来说，这种适当的下降应该是外汇管理局所希望的。2009年的政策走向还是要加强国际收支的预警监测，继续推动资本项目可兑换的同时，也要考虑到国家经济的抗风险能力。

国海证券分析师杨永光分析，外资流出主要基于两点原因：一是人民币有贬值预期；二是进入中国的外资其母国可能出现资金短缺，造成回流。而这正是央行所需要的，原来外汇储备太多了，现在少一些，外汇储备运作的压力减小。当然，外汇储备减少会导致外汇占款投入减少，因此央行未来应减小公开市场资金回收力度，保障市场有充裕资金来支持国家建设，促进经济回升。