“不是说基金要打排名战，怎么上周市场又跌了呢？只剩最后两周了，基金还会有所作为吗？”

投资者对年末基金“做市值”行情充满了期待；然而上周以来，随着基金重仓股的下跌，2000点“攻击战”无功而返！

近日，国泰君安证券披露了2003年～2008年基金重仓股的超额收益率平均值，统计数据显示，基金重仓股在全年12个月中，2月份收益率最差，为-2.5%，12月份为3%，涨幅最大！

每年12月 基金操作最努力

“一年之中，基金哪个月最勤快？”这个问题很多投资者都能给出正确答案———12月，因为年终业绩排名与自身利益息息相关，所以每个基金经理都会不懈努力！

“一年之中，基金哪个月最懒惰呢？”能够回答的投资者寥寥无几！

近日，基金一年运作收益线路图首度曝光，国泰君安证券统计了2003年～2008年基金重仓股的超额收益率，所谓超额收益率是指基金重仓股的收益率，减去沪深300指数成分股收益率的剩余部分。

数据显示，基金在12月的效率最高，它的重仓股超额收益率达到3%，比排名第二的8月份高0.5%；而基金最懒惰的是2月份，超额收益率是-2.5%。(见图)

纵览基金重仓股超额收益率全年的变化，不难看出全年波动明显：3个高值出现在12月、8月、3月；而三个低值出现在2月、4月、5月。数据显示：上半年有3个月出现负值，而下半年仅有9月的收益率为-0.6%，这个数值远低于上半年的三个低值。9月份，基金重仓股超额收益率在创出下半年最低点后，一路持续走高，直到12月份创出全年最高3.0%。这也再次印证了基金高度重视年终排名，并且有所作为！

今年效率同样高

“一年之中，12月份基金重仓股超额收益率最高！”这是近5年数据的权威结论，今年同样不例外———12月基金的效率依然高。

我们来看基金本月重仓股的表现，截至上周五，中国平安、中信证券、兴业银行、特变电工、北京银行是基金增持最明显的股票，这5只股票12月前两周的涨幅分别为15.34%、6.85%、17.51%、12.80%、11.89%，其中4只远高于同期沪深300指数7.16%的涨幅。

正是由于基金重仓股表现不俗，使得基金净值在本月前两周的涨幅相当惊人，截至11月底，189只股票型基金的平均跌幅为53.25%，12月两周交易后，189只股票型基金平均涨幅5.28%，其中国泰金马稳健涨幅高达10.02%。今年12月基金的高效率得以印证。

投资者目前担心的是———指数跌到2000点以下，不少基金减仓，年底基金做市值行情就此结束了吗？

“精彩的机构博弈还将上演。”国泰君安研究报告指出，“今年剩下的十几个交易日内，基金还将展开激烈乃至惨烈的排名竞赛，年底能位居前三分之一还是后三分之一，目前还有很大变数。净值跌幅在40%～45%、45%～50%以及50%～55%之间聚集了大部分基金，排名位置轻易就能扭转乾坤。”

因此，有理由相信———基金年终排名竞争刚刚揭开序幕，高潮就在后面！(记者 李凯）