进入12月份，本周前两个交易日内，中金上海淮海中路营业部虽然出现了14.46亿元的净抛单，买卖的重心从买转卖。但细心观察能够发现，其操作思路跟上周别无二致，一样净买入交通银行(4.94,0.06,1.23%,吧)、工商银行(4.00,0.04,1.01%,吧)、兴业银行(15.38,0.28,1.85%,吧)、民生银行(4.33,0.04,0.93%,吧)、中国石油(11.57,-0.04,-0.34%,吧)等个股。瑞银证券营业部亦然。

　　而卖出单也依然是上周卖出的海螺水泥(27.15,-0.43,-1.56%,吧)等。

　　亦有报道称，中金上海淮海中路营业部在大宗交易平台狂售大单，但数据来看，也很少有该营业部近日吸纳股票。

　　因此，眼下QFII不是利用反弹去抛售，而更像进一步布局，甚至抛售获取的资金给予更多布局的筹码。

　　套利风险

　　然而，今年年底基金冲刺排名的行情会否展开存在风险。

　　目前市场仍处在不稳定的时期。另一位FOF投资经理华泰证券紫金二号的掌舵人赵春生认为，牛市中，冲排名群起响应，效果好；但在熊市，基金的买盘资金很容易被卖空盘吸纳。

　　另外，基金轻仓不利于排名行情的出现。在过去两年年底，基金均保持较高仓位。2006年年底，非货币型基金仓位在73.91%；2007年年底，同类基金仓位达到76.81%。从2008年三季度的数据来看，基金的仓位只有62.41%。这样的仓位虽然较2005年年底的62.22%近似，但却比那一年存在更大的分化：有少部分基金仓位高达80%-90%。上海某基金公司人士就认为，“现在基金仓位不一样，利益就不一样。”冲刺排名行情给高仓位基金做嫁衣难以激起低仓位基金的兴趣。

　　赵春生还认为，许多基金公司对基金经理的考核其实已经结束。基金经理拼业绩的动能不足。

　　还有一个被忽视的因素——私募。许多私募会在年底清仓，来同客户进行收益分成，那么这将在一定程度上对冲了基金年底的冲刺。