前日央票暂停发行后，交易所债市重拾升势，连续两个交易日分别上涨0.05%和0.08%，昨日报收119.55，但从成交来看，交投十分清淡，成交金额只有8.28亿元和12.20亿元。从银行间债市来看，前日收益率大幅下跌后昨日也趋稳，收益率相对较高的中期票据买盘强劲，收益率亦相应走低。
债市也面临压力
分析人士表示，央票的暂停显示出央行放出资金的意图强烈，资金面的宽松利于债市走高。不过，在近期股市反弹的行情下，债市也面临压力。
昨日国开行在银行间债市发行的220亿元三年期固息金融债需求强劲，获得8.19倍的认购，远高于上周进出口七年期固息债的1.63倍，最后还追加发行了101.2亿元，而中标利率也低于此前市场预期，落于2.21%，低于此前市场普遍预测的2.28%的均值。
记者统计发现，截至12月2日的三年期政策性金融债的收益率为2.329%，也高于昨日国开行债约12个基点。分析人士认为，央票的退出使得市场短期交易品种“短缺”，政策性金融债也因此需求强劲。而对比历史数据发现，政策性金融债的收益率在三个月内已经跳水了一半，如一年期品种9月1日收益率为4.14%，但前日只有2.0265%，下降了超过211个基点。
明日财政部将招标发行220亿元一年期记账式国债，由于预计将受到市场的抢购，中标利率或将落在1.7%～1.85%区间内，而截至12月2日的一年期国债的收益率还为1.9006%。
可买入股性较强的赤化转债
跟随大盘的上涨，昨日11只成交的转债中10只一齐上涨，仅山鹰转债微跌0.01%，大荒转债、柳工转债分别上涨5.41%和5.03%，居涨幅前列，这两只转债的正股昨日的涨幅分别为5.43%和9.21%。由于和正股具有紧密的联动，在上证指数上涨8.24%的上月，可转债亦回暖上涨，天相转债指数涨幅为2.74%。
渤海证券分析师章辉表示，目前绝大多数转债的实际收盘价都低于理论价值，转债市场估值现处于合理偏低的位置，风险已经较低，投资价值凸显。他建议，投资者可买入股性较强的赤化转债，既可代替正股持有，参与股市的反弹，又有一定的债性支撑，减少股市波动的风险，此外，明年修正预期比较强烈的锡业转债或会因转股价修正带来套利机会。（黎雯) |
