大盘从最高点至今跌幅接近70%，许多股民觉得是抄底的时刻了，但又担心贸然买入会被深套其中。如何能够抓住抄底机会而不被套住？业内已经开始设立此类解决股民炒股患得患失的产品。

    据悉，联合证券新产品部根据股民的这种需求，设计了“稳健抄底”产品，解决股民抄底忧虑；同时，联合证券还针对手持股票的人，如“大小非”设计了一款“稳健减持”产品。

    根据联合证券新产品开发部和营业部的调研，一批客户有抄底意愿，但是又觉得应该在更低的点位上抄底，如果现在抄底可能转为被套。按照客户的这一需求，联合证券新产品部设计了“稳健抄底”产品，适宜于手上有资金，希望低于现价买入目标股票，又担心股价涨上后两手空空的客户。根据该产品的条款，比如以一年为期限，客户可以设定一个目标价位买入某些股票，如果在一年之内股价没有跌到目标价，这种情况可以看作因股价上涨抄底没有成功，客户可以获取一定的增厚收益；如果股价跌到目标价甚至以下，则以目标价全额买入，可以看作客户抄底成功。

    联合证券新产品开发部产品经理介绍说，这种产品相当于客户卖出一个模拟的认沽期权，客户的增厚收益取决于客户的要求：产品期限(越长增厚收益越高)、标的股票、目标价与现价的差距(越大增厚收益越低)；标的股票在产品管理期内的波动率(越大增厚收益越低)。

    与这一产品相对的，联合证券还针对手上有股票的大小非等客户设计了一款“稳健减持”产品。该产品针对手上有股票，希望以高于现价的目标价卖出股票，又担心一直涨不上去，眼睁睁看着股票贬值的客户。比如以一年为期限，客户可以设定一个股票减持价位，到期后如果股价没有涨到目标价，客户可以获取一定的增厚收益，相当于减持没有成功获得补偿，如果股价涨到目标价甚至以上，则以目标价全额卖出，可以看作减持成功。

    “稳健减持”产品相当于客户模拟卖出一个认购期权，同样客户的增厚收益取决于客户的要求：产品期限(越长增厚收益越高)、标的股票、目标价与现价的差距(越大增厚收益越低)；标的股票在产品管理期内的波动率(越大增厚收益越低)。

    据了解，这两款产品的客户范围非常广泛，既可以针对券商资产管理的专户理财，也可以针对银行的理财产品还有普通的信托计划。对于专户理财则不用证监会审批，只需报备即可，前提是有定向资产管理的资格。在后两种产品中，增厚收益部分就是确定的数字，联合证券充当投资顾问，引入一批人或一个机构作为对手方，如果最终未到达预期的增厚收益，这批人或机构将贴钱补上，如果超过预期的增厚收益，则多余部分他们获取。事实上，相当于复制了一个期权产品进行对冲。联合证券新产品开发部产品经理说，“复制期权在国外是比较成熟的技术，但在国内目前看应用的还是比较有限。”

    业内人士认为，券商通过开发新产品为金融市场注入效率，满足客户需求，体现了券商作为金融中介商的本位回归。

   （来源：上海证券报 屈红燕）