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6124点一周年:投资者回起点 两市一年蒸发20万亿
中国发展门户网 www.chinagate.com.cn  2008 年 10 月 16 日 
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    万点论成泡影 投资者回起点

    在去年底发布的策略报告中,不少机构仍看好2008年及今后数年的中国股市,有的提出了“黄金十年”和“万点论”的论调。

    深圳某券商不愿透露姓名的研究员称:“当时的环境实在是太好了,大家都在看多,几乎没有人意识到危机的存在。说实话,如果后面没有发生那么多事,冲上一万点并不难。因为当时投资者信心高涨,从4000点涨到6000点才用了两个月时间。”

    广州证券研究员张广文认为,“黄金十年”的论调很大程度上取决于对中国经济的信心。当时,国外虽有次贷危机,但业内普遍认为中国负债率低,财力雄厚,内生增长的潜力巨大,可以抵御外来风险。

    而经历了一年的连绵下跌之后,所有机构和散户投资者的心态都发生了天翻地覆的变化:在开始调整之时,不少人认为趋势不会发生改变,调整即是时机,但随着股价的快速下跌,逢高出货的“惊弓之鸟”心态成为主流。很多草根投资者在这期间的感受则是“从终点又回到了起点”,得失只有自己知道。

    现实

    2008年9月18日,1802点

    两市蒸发20万亿

    今天,对于中国股民而言,绝对是一个充满了回忆的日子。一年前的今天,在疯狂的上涨之后,上证指数站上了6124点的历史高位。

    回首这一年,A股市场可谓斗转星移,投资者经历了大起大落,既有站上6124点的辉煌,也有1802点的低落。毫无疑问的是,一年后的今天,市场已经今非昔比。

    昨天,上证综指勉强收于1994.67点,深成指收于6406.35点,市场以下跌来迎接“6124点一周年”。

    绿色曲线图形说明:

    与这场12个月的大跌相似,A股在达到6124点以前的涨势亦持续了12个月,如果以最高点6124点为顶点画一条垂直线,在最低点1802点画一条水平底线,左右两边的上升和下降趋势线正好是等腰三角形的两边。这正应了股市的一句老话:“怎么涨上来的,就怎么跌回去”。

    从数据看股市过去一年间

    跌幅:最多跌了70%

    从2007年10月16日上证指数6124点算起,截至昨天收盘1994.67点,上证指数在一年间跌了4130点,跌幅高达67%。如果按照9月18日上证指数最低点1802点计算,这轮熊市已跌去4322点,最大跌幅达70%,在世界股市历史跌幅中排名第七位,在A股历史跌幅上排第三位(见表一)。

    估值:14.2倍市盈率

    2007年10月,以2006年上市公司业绩为准,两市A股静态市盈率为71.5倍(高于2001年6月14日的66.99倍);以2007年上半年业绩计算,动态市盈率为48.5倍。

    2008年10月,A股动态市盈率已下降到14.2倍,创历史最低水平。不仅低于美国标普500指数的市盈率,而且A股与H股之间的溢价也大幅降低。

    市值:蒸发20万亿元

    从规模上看,A股市场从2007年年初8.8万亿人民币起步,到沪指攀上6124点时,两市A股总市值约为27.5万亿人民币(流通市值9万亿),估计刚超过2007年10月当期的国民生产总值。但这并不是最高市值,此后虽然股市步入下降通道,但2007年11月中国石油以7万亿左右总市值高调上市,使两市总市值达到33.62万亿。

    然而,伴随着指数的节节下滑,两市市值损失如洪水决堤,一发不可收拾。到了2008年9月份,上证指数创下历史新低,A股总市值缩水至13.52万亿元,和最高峰相比,已经蒸发20万亿元。

    股价:平均缩水56.8%

    据Wind资讯统计,2007年10月16日,大盘摸高6124点的历史时刻,两市A股算术平均价格为20.10元。但截至2008年8月19日收盘,两市A股的算术平均价格约为8.68元,缩水56.80%。

    去年10月16日,两市有13只个股跻身“百元股俱乐部”,而目前仅有贵州茅台“独守空房”。2007年10月,中国船舶一度创下了每股300元的新高,而2008年6月19日,中国船舶为每股73.34元。

    开户数:较高峰期下降100%

    中登公司数据显示,自2006年10月以来新增开户数不断刷新纪录。2007年1月,新增开户数是325.77万户,几乎是不到3个月前的10倍。截至2007年10月25日,沪深两市开户数突破1.3亿户,周开户数最高达335万户。不到一年时间,新增开户数量增长了25倍。

    但2007年10月以后开户数却持续回落,2008年1~8月,两市新增开户数同比下降56.1%,最低周开户数只有十几万户,较高峰期下降幅度接近100%。

来源: 广州日报
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