截止到8月18日,全部A股的静态市盈率为19.57倍,与1996年1月22日上证综指512点时的19.55倍静态市盈率以及2005年6月3日998点时的19.03倍静态市盈率已经十分接近。尽管很多投资者都对“后奥运”行情充满期待,然而,市场信心的涣散和机构投资者的无为,很可能会令投资者的期望化为泡影。
由于当前的A股静态市盈率已经跌至历史底部,随着奥运会的即将结束,很多投资者可能会对上证综指2250点附近的支撑充满期待,摩根大通的最新报告更是适时抛出惊人判断,称中国政府决策层正在审慎考虑一项总金额约为2000亿至4000亿元的经济刺激方案,其中包括减税、稳定国内资本市场和支持国内房地产市场的健康发展等措施。同时,限售股二次发售机制细则正在制定的说法也开始在市场流传。而沪深A股在8月20日的暴涨就是这些预期下的集中爆发。当日,上证综指大涨178点,涨幅达7.63%;深成指也大涨567.58点,涨幅为7.13%。
但是,8月21日的暴跌立刻将前一交易日的反弹成果吞噬。当天上午,A股市场盘中出现放量滞涨,大部分个股出现放量下跌,透露出很多机构投资者在逢高减仓,显示出当前市场信心的极度涣散。事实上,即使是对后市乐观的投资者,在目前也只能把低吸高抛获取差价作为最佳的投资目标,并没有进行中长线持股的准备。如果再考虑到借反弹“认错”止损的被套资金,以及解禁“大小非”的减持压力。在这样的背景下,谁也不愿成为股市下跌的“买单者”,因此短期后市恐怕很难出现期盼中的中等规模的反弹。以当前A股市场的资金现状来看,能够在2250点至2550点之间重新构筑整理平台,就已经是个不错的结果。
从宏观面来看,自今年7月以来,美元指数出现反转走势,从70.68回升至77.27,最大涨幅达9.32%,使人民币兑美元同期回落了647个基点。今年6月份,我国外汇储备仅增加119亿美元,在扣除当月我国贸易顺差213.5亿美元和使用的外商直接投资96.1亿美元后,当月外汇储备余额增长为-190.6亿美元;而7月份我国外汇储备余额增长更是为-280.16亿美元,显现国际资金外流迹象十分明显,这也将对A股和房地产市场等人民币资产产生不小的冲击。民族证券 徐一钉
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