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库存数据炒作降温 玉米领跌农产品期货
中国发展门户网 www.chinagate.com.cn  2008 年 07 月 15 日 
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上周末,美国农业部2008/09年度农产品(21.65,-0.79,-3.52%)期末库存公布前,市场炒作再度白热化,豆类和玉米期货价格再度飙升。而在昨天亚洲时段交易中,受炒作暂时降温及美元走强影响,农产品期货普遍遭遇抛售。

有分析师认为,农产品市场在近期火热表现显示投机资金的浓厚兴趣。但投机资金也容易受到外围市场变动影响:如果美元和原油等与宏观经济相关度较高的资产类别出现较大波动,大豆、玉米等农产品期货也将受波及。

美元油价主导走势

在上周五芝加哥期货交易所(CBOT)场内交易中,大豆期货各合约收高5至21美分不等,玉米期货也同步收高3至11-3/4美分不等。美国农业部(USDA)在上周五公布了7月份2008/09年度农产品期末库存预估报告,数据较上月报告大幅上调,而大豆期末库存则有所下调。

尽管数据对于大豆和玉米价格发出了不同指引,但分析师认为,美元再度走软和原油价格再创新高取代了农产品库存数据影响,成为主导农产品价格上涨的最主要因素。上周末,美元指数一度触及近三个月来的新低71.795,同时纽约原油期货价格一度触及147.25美元/桶。

基于同样原因,在昨天亚洲时段交易中,由于美国政府决定参与解决房地产抵押贷款机构所面临的财务困境,美元指数大幅反弹,油价因此走低。农产品价格也随之走软。截至北京时间昨天18点59分,CBOT大豆期货8月合约报15.802美元/蒲式耳,下跌35.2美分;CBOT玉米期货12月合约报6.862美元/蒲式耳,下跌23美分。受到美盘农产品价格走低的带动,昨天大商所大豆期货0901合约收跌62元,报于4939元/吨;玉米期货0901合约平收于1897元/吨。

海通期货宋启虎认为,高油价对植物油价格和玉米价格构成支撑,主要因为生物能源的存在。而美元作为全球主要计价货币,和物价涨跌必然呈现反向关系。这两种因素短期表现尤为显眼,同时也对投机资金有很强吸引力。

炒作过后回归理性

今年以来,CBOT大豆期货价格累计涨幅已超过27%,玉米价格虽然经历了近期回调,但累计涨幅仍然高达45%。

此外,前期天气状况使得农产品市场整体表现积极。美国中西部15年来最大洪水和阿根廷农民罢工都对大豆和玉米形成支撑。“但前期把能炒的利多题材都炒得很充分,因此现在行情基本属于利多出尽”,宋启虎说。

上海中期研究员李宙雷分析认为,市场对报告库存紧张的预期基本上在前几个交易日已消化了,且目前产区天气持续向好,作物生长良好,这也在一定程度上限制美豆上涨幅度。随着美国农业部供需报告出台以及产区天气好转,市场缺乏进一步利多消息刺激。

与此同时,投机行为也在趋于理性。美国商品期货管理委员会(CFTC)最新数据显示,在截至7月8日的当周,基金在大豆期货上净多头率减少1.34%;期权净多头率减少1.47%;这是近一个月来最大的单周减持比例。海通期货研究员王健认为,尽管CFTC数据利空,但在目前多空僵持阶段,还是谨慎操作为佳。□本报记者 金士星 上海报道

来源: 中国证券报

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