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平准基金不是"万能基金" 证监会:内部尚无消息
中国发展门户网 www.chinagate.com.cn  2008 年 07 月 10 日 
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     股市漫画:平准基金 中新社发 唐志顺 摄

近日,有关平准基金救市的消息在市场上广为流传,本周一股指的大幅走高也与该消息的流传有关。不过,证监会有关负责人表示:“我只从媒体上听到‘平准基金’,内部没有任何消息。”这对投资者来说,无疑是被泼了一盆冷水。

出什么招来救市,是管理层必须认真对待的问题。虽然目前市场上关于平准基金救市的呼声较高,但实际上它并不是“万能基金”,平准基金救市同样存在着短板。

作为一种政府性质的基金,动用平准基金救市的话,其救市的政策信号是最明确不过的了。就连政府的基金都入市了,这种救市的政策信号是“口号”救市以及一般的政策救市所不能比拟的。因此,在平准基金入市的情况下,必将带来大量的场外资金跟风入市,从而带动股指走高,甚至短期的暴涨。

不仅如此,平准基金的入市还可以形成一股救市的凝聚力。过去即便是救市不成功,管理层也不会损失什么,如此一来,不仅信心难以坚定,而且高层之间也容易各唱各的调。而如果是政府资金救市,各部门的行动会更加协调一致,救市效果自然会好一些。

但平准基金救市也存在着不足之处。其一,容易加剧股指的震荡。平准基金的入市与退出将会成为大盘的风向标。平准基金入市,会引发大量场外资金的跟风买进,从而引发暴涨;平准基金退出之时,同样会引发资金出逃,进而让股指大跌。而这种暴涨暴跌显然有违稳定市场的本意。

其二,平准基金的入市,对于目前的股市来说,只是治标而非治本。目前困扰股市的问题,除了宏观因素及周边市场的影响之外,最大的问题来自于大小非减持,其次是新股无节制地发行以及恶性再融资。而平准基金的入市,显然并没有解决这些实质性的问题。

其三,平准基金的入市有可能成为大小非减持的良机,正好为大小非减持接盘。

所以笔者以为,对大小非问题以及上市公司融资与再融资问题,一定要有切实有效的解决办法,不然平准基金救市也难免会重蹈印花税救市的覆辙。(皮海洲)

来源: 北京晨报

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