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保险社保QFII出仓纪录:四类资源股池中无水
中国发展门户网 www.chinagate.com.cn  2008 年 07 月 04 日 
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2008年上半年已过,以石油为首的资源产品暴涨冲击着我们的视线,紧接着的一个问题是,这是否已经引动大机构资金向资源类股票转移呢?答案竟是否定的。从记者整理的资源类股票机构资金变化情况看,大户对相应的股票保持着极其谨慎的态度。

石油股:谨慎价值投资

中石油(14.31,-0.40,-2.72%)(601857.SH,00857.HK)回归A股之后,股市开始漫长的下挫之旅。值得关注的问题是,经过惨烈的下跌之后,中石油的投资价值是否已经开始显现?QFII、保险、社保资金的走向值得参考。

答案似乎有些残酷。石油股首季被施以“谨慎价值投资”,只有便宜的股票才有市场。具体而言,价格偏贵的石油股A股遭大机构无情空仓或减持,而较便宜的H股仓位则获得一定的谨慎增持。

数据显示,作为经验丰富、狡猾老到的投资者,QFII在第一季度,空仓了三大石油公司当中的中石油和中石化(600028.SH,00386.HK)!

此外,中海油服(23.78,0.02,0.08%)(601808.SH,02883.HK)也遭到QFII减持177.86万股,实际减持人为高盛国际资产管理公司旗下的高盛国际中国基金,该基金自此退出股东行列。S上石化(6.10,-0.08,-1.29%)(600688.SH)的股东行列中,也未见QFII身影!

尽管A股、港股都已经历相当调整,但目前,相对于A股来说,H股的股价仍然更加具有吸引力。

以7月3日收盘价计算,中石油A股仍比H股溢价75.3%!中石化A-H股溢价也高达61.9%,中海油服的A-H溢价则更是超过了100%!

这意味着,油股的H股相对投资价值无疑大大高于A股。

数据也证明这点。香港联交所数据显示,包括内地QFII的母公司及其它机构,对几大油股的态度都相对较为积极。

联交所资料显示,4月21日,摩根大通席位以平均每股10.14港元的价格,增持1亿股中石油H股,致使好仓仓位达到5.05%,6月26日,瑞银席位亦增持5731.7万股,然而,德意志银行席位却在5月14日和6月2日,分别减持其好仓仓位1838.5万和1.5亿股!

中石化H股方面,机构操作异常频繁,从二季度开始,瑞银席位就频繁进出该股,从4月1日开始,持股由6.06%一路增至最高7.9%,之后又一路反复增减仓位,到6月23日,瑞银席位持有的好仓数量已经高达12.14亿股,持股比例7.24%。

此外,摩根大通席位持有的中石化H股好仓仓位一直在较高位轻微波动,6月18日,该行又一次增持3699万股,好仓数量达到17.1亿股,持仓比例达10.19%。目前,邓普顿资产管理的好仓为11.56亿股(投行之外的机构,因为没有经纪业务,则可以确定是机构自身的增减持),仓位6.89%,比例也不低。

社保基金和保险资金对上述油股的“信心”也似乎不高。

一季度,保险公司持有中石油(14.31,-0.40,-2.72%)股份仓位上升8131万股,比去年底增183.6%,其中,中国人寿(21.81,-0.40,-1.80%)股份公司一季度新建仓6859万股,集团公司减持172.8万股,中国平安(40.08,-0.47,-1.16%)增持2500万股,但太平洋保险集团公司减持738.8万股,退出股东行列。

而中石化第一季度则获社保基金一零六组合小幅建仓3700万股,但随着中国人寿减持3700万股,保险资金在一季度清仓了该股。

中海油服(23.78,0.02,0.08%)也得到社保基金一零六组合新建仓699.98万股,但同样,保险资金选择了“抽身”,一季度共减持514.73万股,其中,太平洋保险集团公司减持173.43万股,中国人寿集团公司减持170.70万股,中国人寿股份公司减持170.60万股。

社保、险资、QFII均无持仓S上石化(6.10,-0.08,-1.29%)(600688.SH),换句话说,除了中石油获得险资加仓之外,主要油股均未得到大资金青睐。

煤炭股未能幸免

除石油概念股之外,煤炭、钢铁、有色金属等主要的资源股同样未能幸免。

煤炭板块方面,中国神华(31.82,-2.97,-8.54%)(601088.SH,01088.HK)一季度被社保、QFII空仓以对,所幸有保险公司增持3552万股,其中,中国人寿股份公司增持2839万股,集团公司增持713万股,目前中国人寿仓位8138万股,仓位比去年底增加77.47%。

大同煤业(20.27,-2.05,-9.18%)(601001.SH)也被社保和保险资金空仓,QFII则保持仓位不变,由瑞士信贷持有1941.31万股。

兖州煤业(18.61,-1.78,-8.73%)(600188.SH,01171.HK)运气也不佳, QFII减持,野村证券持有的248.09万股在一季度悉数抛空,AIG全球投资公司手中的138.90万股也一股未留,但富通银行却选择此时建仓,299.99万股,显示QFII意见也较为分歧。

H股方面,机构意见也有分歧。

4月1日,瑞银席位先是减持该股561万股,4月2日再增持63万股,4月9日再度增持480.8万股,平均作价11.915港元,4月21日、24日又分别进行了两次减持,之后,除了几次小幅增持之外,瑞银席位持有的兖州煤业H股基本是一路减持,到6月20日、25日和26日,该行席位持有的好仓股份为9727.8万股,占H股比例5.01%。

此外,摩根大通席位的仓位却在一路上升,6月18日,该行以每股15.53港元的平均价格,增持了300万股,好仓持股比例达到10.05%,但在6月26日,摩根大通席位又以每股平均14.2港元的价格,减持145万股,致使该行持有该股好仓数量下降到1.95亿股,

除此以外,在兖州煤矿的H股中,近期还有邓普顿资产管理等至少3-4家机构资金出入,但目前持仓仓位已基本减少到5%的披露下限之下。其它如中煤能源(14.26,-1.24,-8.00%)(601898.SH)、露天煤业(21.50,-2.08,-8.82%)(002128.SZ)、山西焦化(11.85,-0.49,-3.97%)(600740.SH)、西山煤电(41.77,-4.63,-9.98%)(000983.SZ)等,三大资金池均未“注水”其中。

来源: 21世纪经济报道
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