6月3日至6月17日，上证指数出现了前所未有的10连阴。市场的估值系统似乎不复存在，投资者信心降至谷底。
在这种背景下，即将于美国时间6月17日召开的中美经济战略对话投资者被给予了更多的希望——是否会有进一步的金融市场开放政策出台？进一步的开放是否能带动A股上扬？本报记者专访了著名经济学家、玫瑰石顾问公司董事谢国忠。
《21世纪》：在第四轮中美战略经济对话召开之际，证监会先后批准了瑞信方正的设立和华欧国际的A股经纪业务资格。这是否意味着在本轮中美战略经济对话中，中国将加大金融市场开放的步伐？
谢国忠：本轮中美战略经济对话前夕，中国政府采取的金融开放的步骤只是一个示好的信号，并不意味着中国将加大金融市场的开放。中国政府一向慎重金融安全问题。
在金融市场开放问题上，中国不应受美国太大压力。因为中国的银行在美国开分行的申请至今没有被批准，中美目前就是这样的不对称状态。
本轮对话不太可能达成有效协议，考虑到本届美国政府只剩几个月的任期，一旦民主党上台，美国将面临巨大改变。 其原因是，奥巴马所在的民主党与共和党有明显不同。共和党与华尔街关系紧密，出于金融界利益的要求，共和党政府对开放金融市场这一部分一直表现积极：民主党更加关注贸易领域，侧重贸易开放，可能不会对中国的金融市场开放提出太多的要求。
《21世纪》：您对中国目前的宏观前景有何看法？
谢国忠：中国的宏观经济目前面临的主要的问题是高通货膨胀以及价格控制。CPI的上涨更加显性，但真正对宏观经济构成威胁的是价格控制。
长期以来，中国政府对“煤电油”以及粮食实施财政补贴政策，这使得价格越来越偏离市场。价格管制通常导致商品短缺，既然大家不能赚钱，也就不愿意生产。补贴政策的存在，本身代表就是短缺和通胀，体现的是供应量的变化，而不是价格的表现。
在油价高企的情况下，或许一种侥幸的心态，期待国际价格能够降下来，从而自然的跟国际价格接轨。而这正是风险所在，如果国际油价一直居高不下，价格管制和政府补贴导致的供给短缺将难以为继。最终如果管制的成本大于其收益从而导致政府松开价格管制，基础产品价格的硬着陆将催生出更高的通货膨胀。这种危险不可不防。
《21世纪》：近期A股出现持续下跌，您觉得主要是宏观经济不明朗引起的吗？
谢国忠：宏观经济的不明朗以及政府的调控政策只是一个诱因。但真正的原因是A股之前的泡沫。暴涨之后迎来暴跌，这是一个对称的现象，对股市过于担忧是种短视行为。
我一直坚持A股的价值中枢在2500点，再高就贵了。之前的两年A股市场再次演绎了一个击鼓传花的游戏，传到最后一棒没人接手了，市场就垮下来了。
《21世纪》：那么您赞成政府出面救市吗？
谢国忠：我一直不赞成政府直接干预市场，这只会加重投资者的侥幸心理。政府应该放开市场，让投资者和融资者可以自由进出。只有使实物资产和金融资产的转换通道畅通，在股票价格高的情况下，企业会选择发行股票，从而平抑股价；一旦股票价值被低估，企业就会选择回购。这种市场调节股价才能防止暴涨和暴跌。
我们说“以股民的利益为上”，不是只能上不能下，因此不能用这个来限制上市公司的融资行为。未来A股实现真正的全流通，实物资产和金融资产的转换通道畅通，像2007年这么大的泡沫就不大可能再发生了。
|
