[世华财讯]央行6月7日年内第5次上调存款准备金率，幅度为1个百分点。在货币信贷控制已经初步见效的情况下，央行加倍上调准备金率主要考虑可能是近期国际收支顺差大幅增长带来的流动性管理压力。

中国人民银行6月7日决定，为加强银行体系流动性管理上调存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点，于2008年6月15日和25日分别按0.5个百分点缴款。地震重灾区法人金融机构暂不上调。

存款准备金率已经成为央行日常性操作工具，今年以来已经第五次上调，这次上调并不意外，但这次一改前几次每月上调0.5个百分点的幅度，加倍上调准备金率还是有些意外。

从货币信贷的角度，按季度执行的信贷计划的政策已经初步见效，2008年4月人民币各项贷款余额同比增长14.7%，增幅比上年末低1.4个百分点，比上月末低0.08个百分点。虽然考虑到通胀压力仍比较大，货币政策保持从紧仍具有必要性，但尚不足以解释上调款准备金率1个百分点的原因。

但从近期国际收支顺差大幅增长的情况看，央行这次举措有一定必要性。由于国际收支顺差大幅增长，截至4月底，中国外汇储备余额已经高达17566.4亿美元，其中4月份单月增长高达744.6亿美元。创出单月外储增长历史新高，使得1－4月中国外汇储备增长即达到2283.9亿美元，几乎达到了2007年全年外汇储备新增水平的一半。

由此，外汇储备相对应的外汇占款增长必然出现异常增长，基础货币扩张的压力比较大。为了对冲这些意外扩大的基础货币投放，央行就需要在原有力度基础上加大资金回笼力度，才能保证流动性管理持续的成效。另外，为了支援灾区重建央行对四川灾区加大信贷支持力度，这在一定程度上可能会带来总体货币信贷增长和流动性管理压力，可能也是央行加倍上调准备金率的一个考虑因素。(张群清 撰稿)