5月份,黄金价格走势分为两个阶段,5月15日之前主要受美元振荡走势影响黄金价格维持区间波动,伦敦现货金最低至847.68美元,国内12月期金最低至193.50元。5月中旬之后黄金和原油价格的相关性明显增强,伴随着国际原油价格创135.07美元的历史新高,黄金价格也出现了一波反弹行情,黄金现货价格最高反弹至935.57美元,国内期金最高至208.25元,但随着原油价格出现调整,黄金价格也大幅回落。
从5月份公布的主要经济数据来看,美国房地产市场依然疲弱,工业生产回落、耐用品订单减少,消费者信心低迷,虽然一季度GDP数据由之前公布的0.6%被上修至0.9%,并且有部分经济数据的优于预期,但美国经济的疲弱状况并没有改变。我们认为美元近期走势仍然以振荡为主,美联储关注的重点已经从次贷问题转向通胀问题,但是美元走强仍然需要得到更多经济数据的支持,而欧元区经济前景也有较大不确定性,在欧元区利率水平已经高于美国的情况下,欧洲央行对于通胀同样密切关注。
原油价格短期有些调整压力,主要是受到资金和技术方面的因素影响,而从供需基本面情况以及目前所处的时间周期来看,我们认为原油价格下跌的空间不会太大,长期价格仍然将维持在高位,而在通胀压力下黄金的投资需求会逐步回升。
目前判断世界经济出现大衰退的可能性并不大,但是不论国际还是国内通胀压力会长期存在;而根据我们对历史数据的统计,通常黄金年内的低点或相对低点多出现在6月份;国内金价未来仍然会受到人民币升值因素的影响,但是由于涨幅一直小于外盘,面临的调整压力也相对较小。基于这些分析我们认为在通胀压力下黄金还会受到投资者的青睐,对长期价格形成支持,逢低逐步买入应该是较合理的投资策略。(光大期货 曾 超)
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