传统行业成香饽饽
2007年中国创投市场投资领域多元化趋势明显。医疗健康、能源、连锁经营和传媒娱乐等传统行业投资案例数量和投资金额均大幅度增长。同时，互联网投资规模大幅下降，IT和电信及增值投资规模增速放缓。
2008年第一季度，制造业和IT行业位于IPO平均首日投资回报率第一梯队，回报率分别为3.62倍和3.21倍。教育、汽车行业和能源位于第二梯队，平均首日投资回报率分别为2.16倍、1.72倍和1.55倍。灯箱布制造企业海利得在深圳证券交易所中小企业板IPO，通联创投成功从该企业退出并且取得了12.85倍的IPO平均首日投资回报率，位居2008年第一季度单笔投资回报率排名首位。
4月份的创投仍然延续重传统行业的发展态势。China Venture最新统计报告来看，4月的创投市场，能源及矿业行业是一投资亮点，其投资案例数量为6个，其中环保节能行业为4个；投资金额为2100万美元，其中环保节能行业为1314万美元。报告分析称，在国际能源价格高涨的背景下，环保节能行业因其良好的社会和经济效益为创投机构普遍看好。从投资行业来看，互联网、能源及矿业、IT以及传媒娱乐等行业在投资案例数量方面表现突出，其中互联网和能源及矿业行业均为6个案例数量，并列行业投资案例数量第一；在投资金额方面，互联网、IT、传媒娱乐和医疗健康等行业的投资金额较大，其中互联网为7900万美元，IT为5214万美元，分列行业投资金额前两位。报告指出，报告还指出，本月TMT行业所获得的单笔投资金额较高，例如土豆网即获得了5700万美元的投资。据统计，TMT行业投资案例数量为11个，占总投资案例数量44%，而其投资金额为1.33亿美元，占总投资金额57.7%。
2005年之前，VC在中国赚钱主要靠投资IT，例如盛大等游戏软件商的成功。2005年之后，随着尚德、分众的成功，创投不再仅限于TMT领域，而是逐步向传统领域扩展。最近两年来，创投对传统行业的青睐似乎开始渐渐超过TMT行业。根据清科统计，尽管去年广义IT行业投资案例达202个，投资额13.83亿美元，远远领先于其他行业，但投资占比已大跌。广义IT行业投资案例数占投资总数的45.9%，投资金额占42.6%，而此前这些数字一直保持在50%以上。传统行业和服务业的投资占比明显提升，机械制造、媒体、教育与培训、娱乐业等成为创投机构新的投资热点，而以往较少受到关注的农业、餐饮、食品和饮料等行业也获得了一些投资。倪正东表示，我国创投投资的行业分布正在日趋多元化。华兴资本创始人兼CEO包凡认为，今年我国创业投资市场将会呈现三个特点：一是延续去年的趋势，将会有更多的投资从TMT行业转移到传统行业，传统行业将获得较多融资；二是会进一步挖掘传统行业。以前主要关注消费行业，今年应该会有更多的项目去投资上游行业，比如工业、制造业、环保技术、能源等；三是从趋势上看，上半年创投的投资应该不错，毕竟去年募资的规模比较大，大家都有比较大的投资压力。下半年市场在估值方面可能会带来压力，原因是全球股市从去年底开始出现较大调整，这难免会影响投资者的信心。
IPO趋冷不具有延展性
今年4月仅有1家VC/PE背景企业IPO，与上月相比下降了66.7%，VC/PE背景企业融资规模为2008年以来最小，平均融资金额亦创出2008年以来最低。这主要是由于国内外证券市场低迷影响。
美国次贷危机影响了美国的证券市场，低迷的证券市场阻遏住中国企业赴境外公开上市的冲动，造成四月底我国企业IPO数量总体下降至9家，而1到3月份IPO项目数量分别是12家、12家、10家，4月IPO数量为今年最低水平。其中，IPO企业数量下降10%，融资金额下降57.9%，平均融资金额下降53.2%，而风投和私募背景IPO数量为1家，3522万美元，规模和平均融资金额均创出2008年以来最低。本月共有9家企业IPO，融资金额30.34亿美元，平均融资金额3.37亿美元。其中国内IPO项目为5项，较上月增加2家，而海外IPO项目为4项，较上月减少3家。赴境外上市企业四月份登陆香港有1家，登陆新加坡为2家，登陆泛欧交易所为1家，无一家登陆次贷危机发源地美国。
中国投资市场信息咨询服务机构ChinaVenture公司IPO项目分析师于懋庚表示，今年1至4月，IPO企业数量呈下降趋势。出现这种原因主要是受美国次贷危机影响。次贷危机后，海外各资本市场深受打击，因此国内企业放慢了赴境外上市的脚步，与此同时，境内上市数量于去年同期大致相当，部分拟上市的企业推迟了上市计划。
中国A股市场也在内外多重因素影响下，从6000点一路下探，曾一度跌波3000点，市场一度处于非理性下跌的恐慌中，证监会对再融资方案严格审核申请的态度。这也减缓IPO的速度，但随着国内外市场环境的好转，特别是最近证监会对市场使用利好组合拳，市场企稳反弹，随着市场走好，IPO必将再度迎来高潮。（张志伟）
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