交通银行昨天股价小幅上涨，似乎有助于舒缓投资者因本周五限售股解禁而产生的忧虑情绪。

“小非”数量庞大且能自由抛售

　　数量庞大的“小非”限售股加上从紧货币政策下企业对资金的渴求，再加上前景尚不明朗的股市，交通银行（601328.SH，3328.HK）将于本周五迎来一波限售股解禁的洪峰。

　　交行昨晚发布公告称，本周五，该行132.4亿股有限售条件的流通股将上市流通。资料显示，其中127.6亿股由“小非”股东持有，4.8亿股是上市前战略投资者配售所得。以交行A股昨日9.54元的收盘价计算，这132.4亿股的总市值约合1263.1亿元。

　　交行坚称“有信心”

　　交行高管上周曾表示，该行已于近期派出高层人员走访交行的“大小非”股东，多数“大小非”给予了正面的反馈，交行有信心使股价保持在相对稳定的水平。

　　部分身为上市公司的交行“小非”陆续发布董事会决议公告，显示其择机出售交行股份的愿望。上海梅林（600073）于4月26日发布公告称，授权公司管理层择机出售交行股票。中恒集团（600252）4月29日公告称，授权公司管理层择机出售所持交行约90.67万股，以交行昨日收盘价计算，中恒集团所持股份的市值约合865万元。东方创业（600278）5月6日发布公告称，将授权公司管理层择机出售所持交行约801.4万股，以交行昨日收盘价计算，东方创业所持股份的市值约为7645.4万元。厦门国贸（600755）5月10日发布公告称，授权公司总裁择机出售所持交行约990.3万股，以交行昨日收盘价计算，厦门国贸所持股份的市值约合9447.5万元。

　　基金上周持续减持

　　此前，证监会发布关于“大小非”限售股出售的规定，要求一个月内出售的股份如果达到上市公司总股本的1%，应当通过大宗交易市场出售，而不能在二级市场抛售。然而，由于历史原因，交行是中国第一家股份制商业银行，其成立时吸收了众多国有企业的出资，导致股权非常分散，“小非”的数量众多且持股比例非常低。

　　一季报显示，该行只有前4大股东的持股比例超过1%，第5大股东国家电网公司的持股比例仅为0.92%。这意味着，在解禁之后，交行绝大多数“小非”如果要出售交行股份，将完全不受证监会新规的约束，可以在二级市场上自由抛售。

　　国泰君安此前的研究报告指出，“大小非”减持实质是金融资本和产业资本的博弈。在当前从紧的货币政策压力下，企业从银行获取信贷资金的渠道被收紧，而它们的股权投资收益已经不菲，存在减持变现的冲动。财富证券昨日发布的研究报告认为，民生银行和兴业银行的历史交易数据显示，在限售股解禁后，这两家银行的市场走势一度明显走弱。考虑到交行近期解禁股的抛售压力，财富证券给予交行“中性”评级。

　　上星期，交行的走势明显弱于大盘，全周累计下跌13%，同期大盘跌幅为2.2%。指南针赢富数据的周数据显示，上星期，基金席位在交行是净卖出，净卖出金额为3.74亿元。券基账户的持仓比例上周下降1.82个百分点，达到23.96%。特大户持仓比例上周下降1.7个百分点，达到29.69%。