七成可交易基金涨停，投资策略可偏向阶段性乐观

　　受印花税下调和大小非解禁细则出台的影响，昨日股市大幅反弹，与市场密切相关的基金也出现报复性上涨，沪深基金指数分别涨了9.87%和9.79%，双双创出历史最大单日涨幅。两市包括封基、ETF和LOF在内的64只可交易基金中，共有45只涨停，占了总数七成以上。

　　尽管市场出现报复性反弹，但分析人士表示，近期基金投资策略可偏向阶段性乐观，但受经济增长减速、高通胀、资金供给等多方压力，总体看风险犹在，仍需控制风险。

　　[指数基金]可波段操作抢反弹

　　股指全日上涨超过300点，指数基金扬眉吐气，单日净值大幅增长。跟踪指数的ETF基金全部涨停。由于分析机构普遍预测今年指数波动大，被动投资赚钱难度加大，今年指数基金并非好的品种，甚至是需要回避的品种。

　　张剑辉认为，指数基金在近期反弹力度会比较大，投资者可选择近期反弹减仓，预计有10%-20%的反弹区间。德胜基金研究中心首席分析师江赛春认为，指数基金近期可作为合适的波段操作品种。预计10%—15%的收益即可减仓，减去申赎费率，投资者仍可获得不少收益。前期超跌的ETF基金由于交易成本低，更适合作为抢反弹的工具。

　　[封闭式基金]未分红的还有机会

　　大盘暴涨下，封闭式基金二级市场价格水涨船高，28只封闭式基金涨停，剩下5只逼近涨停，创下近年来单日最大涨幅。全日上涨排在最后的基金金鑫也有8.98%的涨幅。

　　封闭式基金年度分红进入最后阶段。国金证券基金研究总监张剑辉认为，尚未进行年度分红的封闭式基金在分红前仍会有些投资机会。而分红后的基金将有可能发生一定程度的下跌。不过，总体看部分基金处在较为合理的折价水平。

　　据银河证券基金研究中心统计，从2008年3月21日至2008年4月30日，封闭式基金陆续分出814.19多亿元的红利。截至4月22日，已经有614.62亿元红利到账，从4月22日到4月30日，还有199.57亿元红利陆续到账。截至4月22日，只剩下国泰、宝盈两家基金管理公司还未完成2007年度封闭式基金分红的公告披露。银河证券基金研究分析师建议，陆续到账的巨额红利，如果折价率较高的封闭式基金二级市场价格出现非正常下跌，则可以运用红利均衡地买入。

　　[偏股型基金]关注大盘蓝筹风格

　　海通证券分析师吴先兴认为，在此次向上反弹行情中，建议投资者可以逢低加大对股票混合型基金的配置比例。预计二季度市场走势可能与一季度有较大差异，建议投资者应该选择规模相对较小，持有银行地产和消费类股票较多，且过去一年业绩表现较好，而近一个季度表现一般的基金作为主要投资对象。银河证券基金研究中心分析师魏慧君认为，可更多侧重蓝筹风格突出的基金品种。

　　至于新基金，分析师认为在时下市场中，新基金没有什么历史包袱，有可能抓住“抄底”机会，并且投资方向、投资风格会更灵活。与之相比，老基金反而面临着仓位与赎回的双重压力，从资产配置看，调整起来相对就不那么容易。

　　投资者在选择新基金时，可通过考察其所属基金公司旗下其它基金的历史业绩，弥补新基金没有过往业绩做投资参考的缺陷。

　　[债券基金]低风险品种仍需配置

　　张剑辉认为，由于经济增长减速、高通胀、资金供给等多方压力仍然存在，总体看风险犹在，投资者仍需采用更具防御性的投资策略。目前，债券型基金逐渐显现在分散投资风险和保值增值方面的较高价值，因此提高债券基金所占的投资比例，仍然是实现资产安全以及增值保值较好的选择。

　　德胜基金研究中心首席分析师江赛春认为，债券类投资品种在2008年的可投资性正在逐步增强。有两类债券基金值得关注：一类是打新债券基金。虽然来自打新股的收益预期下降，但这类债券基金仍是投资于债券基金的稳妥选择。另一类是债券投资策略灵活、债券投资类别配置合理的债券基金，如国债、企业债配置均衡的基金。